文/乐居财经 杨凯越  

3月5日，东方雨虹董事长李卫国通过企业月刊发文，他说，东方雨虹所处的市场环境正在经历前所未有的剧烈震荡。

“不逃避、不后撤，不仅要确保产品和服务质量，反而还要大步提升。”很显然，李卫国和东方雨虹做好了穿越阴霾的准备。他坦言，以加倍的努力改变局面在过去被视为想赢的口号，在当下是活着、成为幸存者的唯一选择。

曾有“防水茅”之称的东方雨虹（002271.SZ），曾是一股东风，将其董事长李卫国多次“送上”富豪榜。2021年6月，东方雨虹收盘价已升至54.74元/股，最高价曾升至64元/股左右。此后，李卫国以355亿财富位列《2022家大业大酒·胡润全球富豪榜》第582名，成为不少人认定的“常德首富”。

但如今，也是东方雨虹的股价，让曾经参与员工持股计划的员工们，浮亏或超过70%，董事长李卫国陷入不得不减持套现“兜底”的现状。

2月5日，东方雨虹公告李卫国的减持动态，其成功减持690万股公司股份，但也是这一天，东方雨虹收盘股价下跌4.86%，创下新低。

造富：富豪榜上有了姓名

在此之前，公司董事长李卫国已经是建筑防水材料行业的专家，乘上经济快速发展的东风，在许利民等人的共同努力之下，仅仅用了3年时间，东方雨虹就实现了扎根北京的目标，营业额突破5000万。2008年，东方雨虹成功上市。

上市后的很长时间里，东方雨虹的业绩持续一路走高。数据显示，2008年至2021年，连续13年，东方雨虹的年营收和年净利润均双双同比增长，且均是双位数的大比例增幅。在坚定的业绩表现下，在此期间，东方雨虹的股价表现也十分喜人。

2013年3月，东方雨虹的收盘价仅2.56元/股，到2019年3月，其收盘价升至13.52元/股。但自2019年起至2021年，短短2年间，东方雨虹的股价强势拉升，到2021年6月，其收盘价已升至54.74元/股，最高价曾升至64元/股左右。

也是在这个时期内，东方雨虹股票喜提“防水茅”的称号，可见投资者对其股价走势和未来发展的看好。

而李卫国的身家，也在2021年前后达到巅峰。2022年3月，他以355亿财富位列《2022家大业大酒·胡润全球富豪榜》第582名，也成为不少人认定的“常德首富”。

震荡：员工持股计划浮亏或超70%

也是在2021年期间，东方雨虹开启了2021年员工持股计划，据公开报道，此次持股计划，共有1411名员工参与，员工自筹资金约13.77亿元。

在2021年6月份，员工持股计划全部购买完成，一共买入了4947.17万股，成交总金额达到了27.6亿元，成交的均价为55.78元/股。其中1500万股由李卫国手中受让转让价格为53.79元/股，交易总额为8.07亿元。

而李卫国则承诺为参与本次员工持股计划的员工资金提供托底保证，具体为所有股票变现后，员工自有（自筹）资金年化收益率如低于8%，由李卫国对员工自有资金本金兜底补足。

若“防水茅”能保持持续上涨的态势，那将是皆大欢喜的结局。但自2021年6月，东方雨虹收盘价价登顶54.74元/股后，至当年9月，其收盘价已跌至43.86元/股，在45元/股徘徊近一年时间后，到2022年9月，东方雨虹股价出现大跳水，当年9月30日，其收盘价仅26.27元/股，一年多时间内，其股价最高跌幅超过50%。

进入2023年，东方雨虹的股价持续下行，当年1月17日，东方雨虹的收盘价为17.10元/股，不足当时员工持股计划定价的1/3。随后，东方雨虹的股价在低位持续徘徊，截至2024年3月7日收盘，东方雨虹收报16.25元/股。相较于员工持股计划55.78元/股的买入均价，浮亏或超过70%。

而这期间，参与了员工持股计划的东方雨虹员工们，有些坐不住了。2023年11月份，东方雨虹的员工就开始在网络上发帖，要求李卫国兑付2021年推出的员工持股计划的本金。

而李卫国为了兑现当时的“兜底承诺”，开始大手笔减持公司股份。今年1月，东方雨虹公告披露李卫国的减持计划，并表示此次减持所得资金将用于履行员工持股计划的兜底补足承诺。

隐忧：股价再创新低

根据东方雨虹对李卫国坚持计划的详细披露，李卫国计划在公告披露之日起15个交易日后的3个月内，以大宗交易方式减持公司股份不超过5036.93万股，占公司总股本的2%。按当天东方雨虹股价计算，李卫国减持的股份总价值或将达到9亿元。

东方雨虹于2月5日发布的最新相关公告披露，实控人李卫国于2月5日减持690万股公司股份，本次减持完成后，李卫国及其一致行动人李兴国先生合计持股比例由23.1189%变为22.8450%。

虽然李卫国此举是以“为员工持股计划兜底补足”为由，但市场另有质疑，李卫国此时减持，会不会让东方雨虹本就处于低谷的股价“雪上加霜”？在2月5日，东方雨虹公告李卫国减持动态的当日，东方雨虹股价下跌4.86%，创下新低，李卫国的减持的卖价相比收盘价折价7.06%，只有14.88元。

在对股价影响同样大的业绩方面，2022年，东方雨虹出现营收、净利润双双同比下滑，其中营收同比下滑2.26%至312.14亿元，净利润则大幅同比下滑49.57%至21.2亿元，近乎腰斩。

进入2023年，东方雨虹的业绩才开始逐步回升，2023年前三季度，其营收达到253.6亿元，同比增加8.48%，净利润为23.53亿元，同比增加42.22%，但与2021年全年42.05亿元的净利润相比仍有较大差距。

此外，东方雨虹还面临着较大的现金流压力。数据显示，至2023年9月底，东方雨虹的应收账款高达151亿元，较期初余额增加39%，而更多数据显示，自2022年中报，东方雨虹已连续6期财报中应收账款超过百亿元，或长期面临较大的回款压力。

同时，前三季度的经营现金流为负47.6亿元，经营风险或因此增加。此外，至2023年9月末，东方雨虹的货币资金为41.63亿元，而其短期借款和一年内到期的非流动负债合计约60亿元，意味着其货币资金无法覆盖短期债务。

2024年3月5日，东方雨虹董事长李卫国通过企业月刊发文，其中表示：风霜无际，春寒未知暖，东方雨虹所处的市场环境正在经历前所未有的剧烈震荡，并勉励全体东方雨虹员工珍惜时代赋予的机遇和平台，以担当作为积蓄向上力量。