文/乐居财经 靳文雨

在经历泛家居企业2023年的资本寒潮之后，不少业内人士曾乐观预计，2024年的资本市场或许会有改善，无论是已上市公司的表现，还是新增的上市公司数量。“今年已经是非常深的低谷，改善的空间非常大。”

但现实情况却是，进入2024年以后，泛家居企业IPO遇冷的境遇并没有改变，不少企业在攻坚战过程中仍面临多重考验。

近日，深交所网站公布的信息显示，包括CBD家居、皇派家居、好博窗控、马可波罗、悍高集团、图特股份等7家家居企业的IPO审核状态已被中止。

此外，拟在沪市主板上市的企业中，云峰新材的审核状态也已变更为“中止”。

这些企业的IPO审核状态之所以被中止，多是因为它们的申请文件中所记载的财务资料已过了有效期，需要补充提交更新的财务资料。根据相关规定，交易所暂停了这些企业的发行上市审核。

不得不说，近几年随着地产形势变化，所有企业都正面临来自市场的严苛挑战，此外全面注册制施行以来，资本市场对家居企业的审核也日趋严格。

一方面，它们要面对高昂的财务费用，另一方面还要想尽各种“合规”的办法来应对漫长的审核过程。在一次次冲击与阻断的“拉扯”中，家居企业信心也愈加受挫。

多家企业不止一次被中止审核

在家居企业最新的IPO审核中止名单中，CBD家居、皇派家居等企业已不是第一次被中止审核，而图特股份等企业在谋求上市的同时，更因对赌背负着巨大的资本“包袱”。

2023年3月31日，皇派家居因IPO申请文件中记载的财务资料已过有效期，需要补充提交，根据相关规定，深交所中止其发行上市审核。

2023年6月20日，因皇派家居已完成财务资料更新，根据相关规定，深交所恢复其发行上市审核。但在9月，皇派家居再因IPO申请文件中记载的财务资料过有效期，被深交所中止其发行上市审核。到12月30日，皇派家居更新提交相关财务资料。

此外，CBD家居也早在2021年6月9日就递交了招股书，欲在深交所主板上市，同年12月被中止审查；2023年3月，CBD家居再次递表申请并再获受理。但在3月31日，因IPO申请文件中记载的财务资料已过有效期，需要补充提交，其发行上市审核被中止。直到6月9日，深交所才又恢复其发行上市审核。

从上市的紧迫性而言，图特股份曾与3位外部股东均签订对赌协议。协议约定，图特股份需要在2024年12月31日前完成递交上市申请材料、获得受理，并且在2026年12月31日前上市，否则实控人将面临一些相关的股份回购约束。

监管加码，泛家居企业过关难

从近两年家居市场的表现来看，“泛家居企业IPO越来越难”似乎已经成为共识。

据相关机构的不完全统计，2020年有26家泛家居企业寻求上市，最终有12家成功IPO，接近半数企业成功“上岸”。2021年，有超过50家泛家居企业冲刺IPO，最终有18家成功上市。2022年共有约30家泛家居企业冲击IPO在，最终16家成功上市。

2023年以来，监管机构对IPO的审核标准变得更加严格。年初，主板IPO红绿灯窗口指导意见流出，该份审核细则表示作为传统、行业壁垒较低的大众消费企业，家电、家具被列入“黄灯”企业，这成为家居企业冲击IPO的第一道政策“紧箍咒”。

2023年8月27日，证监会发布《统筹一二级市场平衡优化IPO、再融资监管安排》表示，为活跃资本市场，完善一二级市场逆周期调节机制，会根据近期市场情况，阶段性收紧IPO节奏，促进投融资两端的平衡；严格要求上市公司募集资金应当投向主营业务，严限多元化投资。

今年3月15日，证监会集中发布了四项政策文件，内容涵盖加强发行上市准入审核、上市公司监管、证券公司和公募基金监管等多个方面，目的是提高上市公司的整体质量。

在这种严格的监管环境下，家居行业的IPO进程受到了较大影响。据乐居财经不完全统计，2023年冲击IPO的泛家居企业约40余家，仅有4家企业成功“上岸”。分别是幕墙装饰企业恒尚节能、木塑地板企业森泰股份、智能家居产业链企业豪江智能以及跨境电商家居企业致欧科技。

进入2024年以来，则只有塑木地板品牌美新科技（301588.SZ）于3月13日在深交所创业板成功上市，成为今年家居行业首只上市新股。

阻力不断加大之下，也有企业开始寻取“曲线”上市路径。如玛格家居去年11月在深交所主板上市审核被终止后，转战新三板并于今年3月21日成功挂牌。有市场人士分析，玛格家居通过挂牌新三板的培育，未来可能走北京证券交易所上市之路。

此外，床垫设备巨头华剑智能于2023年2月申请撤回创业板首发申请文件，上市审核中止后，于2023年11月30日，再次披露了公开转让说明书，其新三板挂牌材料被正式受理。3月14日，该公司也在新三板正式挂牌。