刚刚！IPO审核2过2！
IPO上市实务 2023-12-16 07:58 7.3w阅读
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12月15日，上交所上市委举行了2023年第100次审议会议,深交所上市委举行了2023年第89次审议会议，共审议2家企业，2家获通过。公司主营业务为半导体掩模版的研发、生产和销售，是国内稀缺的独立第三方半导体掩模版厂商。公司紧跟国内特色工艺半导体发展路线，不断进行技术攻关和产品迭代，半导体掩模版工艺节点从1μm逐步提升至130nm，产品广泛应用于功率半导体、MEMS传感器、IC封装、模拟IC等特色工艺半导体领域，终端应用涵盖新能源、光伏发电、汽车电子、工业控制、无线通信、物联网、消费电子等场景。公司无控股股东，柯汉奇、叶小龙、张道谷为公司共同实际控制人。公司股权较为分散，不存在单一持股30%以上的股东。柯汉奇、叶小龙、张道谷分别直接持有公司26.33%、26.33%、19.56%股权，柯汉奇通过深圳市奇龙谷投资合伙企业（有限合伙）控制公司3.76％股权，三人合计控制龙图光罩75.99%股权，上述三方为公司的共同实际控制人。报告期各期，龙图光罩实现营业收入5,269.26万元、1.14亿元、1.62亿元及1.03亿元；净利润为1,447.87万元、4,116.42万元、6,448.21万元及4,019.61万元。选择上市的标准为：预计市值不低于人民币10亿元，最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币5,000万元，或者预计市值不低于人民币10亿元，最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元。龙图光罩拟公开发行数量不超过3,337.5万股，占发行后公司总股本的比例不低于25%。预计募集资金6.63亿元，用于高端半导体芯片掩模版制造基地项目、高端半导体芯片掩模版研发中心项目以及补充流动资金项目。龙图光罩是国内稀缺的独立第三方半导体掩模版厂商。自2018年开始，公司明确了以特色工艺半导体掩模版为核心的发展策略，公司技术水平、产能和客户结构均实现突破，进入行业内知名的晶圆代工厂供应商名录并实现批量供货，如士兰微、立昂微、中芯集成等。根据测算，2022年公司半导体掩模版在中国大陆半导体独立第三方掩模市场中占境内厂商的市场份额约为13.19%-26.39%，处于境内独立第三方半导体掩模版企业第一梯队。公司目前已实现130nm工艺节点半导体掩模版的量产，实现了±20nm的CD精度和套刻精度，技术实力及工艺能力在国内第三方半导体掩模版厂商中达到了领先的水平。公司的主要原材料为石英基板、苏打基板和光学膜等。石英基板和光学膜技术难度较大，供应商主要集中于日本、中国台湾等地，公司的原材料存在一定的进口依赖。报告期内，公司向前五大供应商采购原材料的金额占原材料总采购金额占比分别为82.73%、84.62%、88.08%和85.50%。公司主要生产设备，如光刻机主要向境外供应商采购。公司主要原材料和光刻机采购依赖于境外且集中度较高，目前各国半导体贸易限制政策主要针对于先进制程相关产品，但是不排除美国、日本等国家扩大限制的范围，对公司涉及制程范围内的设备和材料也加以限制，将对公司的生产经营产生不利影响。公司主营业务为高效太阳能电池片的研发、生产和销售。公司是全球太阳能电池领域的领军企业，位列专业电池片厂商第一梯队。根据PV InfoLink统计，2023年上半年公司电池片出货量位居全球第三。截至2023年6月末公司拥有电池片产能45.04GW，2023年末公司电池片产能规模将扩大至超过50GW。公司控股股东为龙大强，实际控制人为龙大强、孟丽叶夫妇。龙大强直接持有公司35.44%的股份，并持有中善新能39.88%的出资额，持有皓日电子80.00%的股份，持有恒辉管理30.33%的出资额并担任执行事务合伙人，持有龙泰管理6%的出资额并担任执行事务合伙人；孟丽叶直接持有公司6.47%的股份，并持有皓日电子20.00%的股份，龙大强、孟丽叶夫妇共计直接和间接持有公司49.71%的股份，实际控制公司50.64%的股份。报告期各期，中润光能实现营业收入25.33亿元、50.89亿元、125.52亿元及107.69亿元；净利润为1.24亿元、-1.96亿元、8.34亿元及9.34亿元。选择上市的标准为：预计市值不低于人民币10亿元，最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币5,000万元，或者预计市值不低于人民币10亿元，最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元。中润光能拟公开发行数量不超过4,001万股，占发行后公司总股本的比例不低于10%。预计募集资金23亿元，用于年产8GW高效光伏电池项目（二期）以及补充流动资金项目。公司业务主要集中于电池片环节，报告期内公司太阳能电池片业务收入分别占同期主营业务收入的比例分别为99.99%、95.14%、92.50%和93.91%。公司产品结构较为单一，应对产业链上下游波动的抗风险能力不足。报告期各期，公司营业收入为25.33亿元、50.89亿元、125.52亿元及107.69亿元；净利润为1.24亿元、-1.96亿元、8.34亿元及9.34亿元。2021年，受硅料价格阶段性上涨带动单晶硅片价格提升的影响，公司主营业务毛利率由12.56%下降至5.28%，降低7.28个百分点，使得公司2021年度出现亏损。中润光能称，自2022年下半年以来，随着硅料企业扩建产能不断释放，上游供需紧张格局改善，叠加电池片成本压力逐渐向下游价格传导，公司盈利能力有所改善。本次IPO，中润光能原拟募资40亿元，其中20亿元用于“年产8GW高效光伏电池项目（二期）”，另外20亿元用于“补充流动资金项目”。在审核中心意见落实函中，监管层向中润光能发出三问，其中第一问便是关于估值增长及募投项目合理性，公司被要求说明募资规模测算的合理性及依据、补充流动资金规模的合理性。中润光能称，中润滁州年产8GW高效光伏电池项目（二期）已部分投产，预计至全部投产时总投资金额约25亿元，与该项目前期测算的投资额扣除铺底流动资金后的金额差异较小，募资规模具有合理性；据测算，公司未来三年（即2023-2025年）的新增流动资金需求合计为25.04亿元，因此提交申报材料时本次募资拟投入20亿元用于补充流动资金具有合理性。自今年4月末提交申报材料以来，公司新增N型TOPCon电池产能和海外大尺寸高效电池产能不断释放，单月电池片产量和销量持续攀升，在此基础上，公司债权融资能力大幅提升，在授信额度提升的同时债权融资成本呈下降趋势。同时，考虑到目前同行业企业二级市场市盈率水平较提交申报材料时有一定波动，公司决定，募集资金按照预计发行估值约230亿元进行调整，预计募集资金总额由40亿元变更至23亿元，其中用于补充流动资金的金额调整至3亿元。1.经营业绩问题。根据发行人申报材料，发行人主营业务为高效太阳能电池片的研发、生产和销售。报告期内发行人营业收入分别为253,292.91万元、508,890.60 万元、1,255,206.39万元、1,076,890.70 万元，净利润分别为12,411.37 万元、 -19,645.84 万 元、 83,416.16万元、93,408.08万元，主营业务毛利率分别为12.56%、5.28%、14.11%、15.00%。请发行人：结合硅片价格走势、行业发展周期、主要技术路线、自身竞争优劣势等，说明报告期内经营业绩波动较大的原因及合理性，未来业绩增长是否具有可持续性。同时，请保荐人发表明确意见。 2.财务内控规范问题。根据发行人申报材料，报告期内，发行人曾经存在转贷、不规范票据使用、个人卡收支款项、与第三方进行资金拆借、被实际控制人及其关联方占用资金等财务内控不规范情形。请发行人：（1）说明上述财务内控不规范情形的原因，是否存在体外资金循环的情形；（2）说明资金占用对发行人内控制度有效性是否构成重大不利影响，发行人对上述财务内控不规范情形整改和规范情况；（3）说明相关内控制度是否健全有效。同时，请保荐人发表明确意见。免责声明：本公众平台发布的内容（包括文字、图片、影音等素材）部分来源于网络，转载内容不代表本平台观点，如涉及版权争议需要交涉，请直接联系原作者。如有侵犯您的权益或版权请及时告知我们，本平台客服查核属实后，将第一时间删除消息，不承担任何法律责任。热烈欢迎朋友们关注、转发、收藏本微信平台消息.
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