编者按：从6月21日起，乐居财经联合克而瑞证券推出【解债】系列策划，详解100家上市房企评级和债券走向，敬请关注。本期为系列㉝：港龙中国地产

文/乐居财经研究院研究员 王垦    

港龙中国地产于2020年7月15日上午9时30分，在香港联合交易所主板挂牌上市。

2020年12月2日，港龙中国地产在新加坡证券交易所有限公司发行了上市后的第一笔债券，也是截止2021年8月6日，港龙中国地产存续的唯一一直债券。

港龙中国地产发行的第一债券选择了365债券，于2020年12月2日上市，2021年12月1日到期，发行金额1.5亿美元，发行价1000美元，截止2021年8月6日，彭博bval当期买价报价1000美元，与发行价持平，当期票面利率13.5%，到期收益率11.8%。

该票据的所得净额将用于现有债务再融资。

截至2017年、2018年及2019年12月31日，港龙中国地产银行借款利率和其他借款利率加权平均世纪利率为6.3%、8.0%、7.7%。平均银行借款利率为7.13%，平均其他借款利率为11%。

另外，截至2017年、2018年及2019年以及2020年12月31日，港龙中国地产的资产负债比率分别为98.8%、122.1%、172.6%及90.3%。

2021年3月21日，港龙中国地产集团股份有限公司（“港龙中国”或“公司”，股份代号：06968.HK）宣布截至2020年12月31日止十二个月（“报告期内”）之经审核全年业绩。

报告期内，公司总收入约为人民币41.7亿元，同比增加约111%。毛利约为人民币15.2亿元，同比增加约80%，毛利率达到36%。

公司现金（包括受限制现金、质押定期存款及现金及现金等价物）约为人民币68.0亿元，同比增加约170%。

截至2020年12月31日止年度的约人民币8300万人民币，融资成本净额同比增加约19%。该增加主要归因于用于物业开发业务的计息债务增加，以及于2020年12月为再融资及一般营运资金目的计息优先票据（“2021优先票据”）的发行。

目前，港龙中国地产的主要资金来源于：1）上市所得款项及发行2021优先票据所得款项；2）运营所得现金（包括物业预 售及销售所得款项）；3）银行贷款、信托融资及来自非 控股权益的款项以及其他融资为运营资金、资本开支及其他资本需求提 供资金。

报告期内，港龙中国地产的净负债率为73.32%，现金短债比（剔除受限制金额）0.64，剔除合约负债后的资产负债率：82.24%。

根据“三道红线”规定：港龙中国地产目前还踩两条红线，位于“橙档”。