出席业绩发布会的大发地产高管

乐居财经 沙文蓉 房慧 发自香港

3月28日晚间，大发地产集团有限公司（6111.HK，以下简称“大发”）交出了上市后的首个成绩单。从年报披露的数据来看，销售额、净利、销售面积等都取得了翻倍式的增长，其中销售额还创下了集团成立以来的新高。

截至2018年12月31日止年度，集团连同联营公司合同销售金额较2017年同比增长约204.1%，实现收益59.46亿元，增长30.1%；股东应占溢利4.77亿元，同比增长246.8%；每股基本盈利73分，拟派末期息每股16.9港仙。

3月29日，大发地产集团有限公司（6111.HK，以下简称“大发地产”）在香港举行2018年度业绩发布会。大发地产董事会主席葛一暘、执行董事兼首席执行官廖鲁江、首席运营官冷俊峰、首席财务官郭建江等高管出席并答记者问。

港股市场“小鲜肉”

毛利率水平直追头部房企

今天的发布会，廖鲁江率先开场，称大发地产在港股市场上还是一个“小鲜肉”。大发2018年实现收益59.46亿元，较2017年同期增长约30.1%。其中核心净利润4.89亿，同比增长240%，核心净利润率8.2%，同比增长156%。毛利为15.82亿元，较2017年增长140.7%，毛利率为26.6%，同比增长85%。毛利率直追头部房企水平。

大发地产2018年合约销售额同比增长204.1%，创下历史新高，其中2015-2018年合约销售额年复合增长率77.9%。2018年合同销售面积同比增长144.5%，增长率高居行业前列。合约销售均价逐年增加，2018年合约销售单价高达15,937元/平方米，年复合增长率14.2%。

对于公司2018年销售额为何能激增204%？冷俊峰回应有两个原因：一是深耕区域发力，上海、温州、宁波、安徽销售额大增；二是产品获得客户青睐，围绕“悦居生活服务商”的战略定位，通过打造情景式空间体验，大发地产树立了极具辨识度的悦系产品IP。

截至2018年12月31日，大发的在建物业金额为人民币110.03亿元，较截至2017年12月31日的金额人民币79.16亿元增加39.0%。报告期内，大发合同平均售价约为人民币15937元╱平方米，而2017年同期为人民币12816元╱平方米。该增加主要由于销售物业位于一、二线城市的比例提高。

受业绩利好影响，大发地产今日股价大涨8.25%，报收5.38港元。

“一轴两翼”的城市布局

重仓长三角，全国化布局愈加均衡

上市后的大发，拿地力度显著加大，规模得到了快速提升。报告显示，截至2018年12月31日，大发地产在长三角地区的项目储备占比约91%。土地平均成本为2916元/平方米，售价对应地价比为5:1，这也从侧面彰显了大发地产土储的高质量。

截至报告期末，大发地产拥有土地储备总规划建筑面积约340万平方米。于2018年，大发地产连同联营公司新增21块新地块，总占地面积约为70万平方米，合计总规划建筑面积约200万平方米，总土地成本约60.68亿元。

据了解，2018年大发在深耕长三角地区的同时，还将商业版图拓展至西南地区及粤港澳大湾区。目前集团连同联营公司在长三角地区共有43个在建、已竣工及外购项目，西南地区2个在建项目，粤港澳大湾区1个在建项目。

在未来土地获取方面，冷俊峰透露，将采取深耕与拓展并举，继续以多元化方式进一步扩充全国战略版图，积极布局国家黄金城市群，选择国家布局中的战略性区域，如环沪、环太湖，如嘉兴、湖州，粤港澳大湾区的清远，重点关注作为国家核心的一二线城市以及具有高增长潜力和利润的卫星城，2018年下半年，大发地产开始相继进驻合肥、徐州、成都、重庆等二线城市，全国化布局愈加均衡。

此外奉行合作共赢理念的大发，审慎选择高质量的合作伙伴，2018年集团除了与品牌房企和规模型房企合作外，也携手了一些具备本土优势的地产开发商，获取了一定的优质土储，合作也提高了资金利用效率，降低经营成本与风险。

对于接下来的战略布局，葛一暘透露，未来大发地产将围绕“一轴两翼”来做布局，一轴指32个省会城市等二线城市，这部分占比50%；两翼分别是弱二线&强三线城市，有潜力的三线城市，各占比25%。深耕现有区域并战略性扩张到全国其它潜力区域。

葛一暘还表示，长三角作为中国最大的经济圈之一，大发会继续深耕此地。继续深入江苏、浙江和安徽三个省份，在南京、合肥、温州等城市建立地区公司，以点带面，以发掘具备开发潜力的地块。此外，大发也会于全国不同地区，如华南的广州、华中的武汉、西北的西安及西南的成都等市场寻求机会。

持续优化财务结构

净资产负债率大幅度改善

2018年，大发地产的净资产负债比率由2017年同期的270.8%下降至107.2%。母公司普通权益持有人应占利润为4.77亿元，较2017年同期大幅增加246.8%。每股基本及摊薄盈利为0.73元，同比增幅为217.4%。

截至报告期末，大发地产的现金及现金等价物为14.87亿元；总计息银行及其他借贷为56.45亿元。其中，长期借贷占借贷比例为61.1%，固定利率借贷占借贷比例为78.7%。数据显示，2018年大发地产持有现金额同比增长260%，净负债率同比降低60%，负债处于健康水平。同时，净资产负债率大幅度改善，利息覆盖倍数1.6（2017年为0.7，较2017年提高157%），现金对债务的比例为1:1。

据了解，除了重视现金流和回款。大发地产还优先选择可以合作或融资的项目，实行全开发流程标准化，有效缩短开发和现金流回正周期，确保盈利和效率的均衡增长。另一方面，大发地产注重发挥商业与住宅的协同效应，将商业项目产生的稳定租金，作为公司现金流的有效补充。

大发地产商业运营能力备受业内认可，其在南京打造的ist艾尚天地就凭借强劲的创新力和广泛的潮流影响力，先后获得“中购联中国购物中心行业2018年度业态创新奖”、“2018最具创新力企业奖”等。

对于未来，葛一暘认为，大发地产有四点需要继续发力，首先是持续优化财务结构；其次，提升产品竞争力，还将投入更多资金在产品上；第三，优化企业运作，提升品牌知名度；第四，增强人才储备应对未来的快速发展。