文/乐居财经 徐酒眠

当国际金价如过山车般从历史巅峰坠入“技术性熊市”，祈福生活服务（03686.HK）会议室里，那份刚签署不久的黄金采购指令，正变得异常滚烫。

2026年1月29日，国际现货黄金价格攀升至每盎司5598.75美元的历史极值，市场一片沸腾。

然而，市场随后开启急转直下模式。

1月30日，黄金价格暴一度跌至4700美元以下，随后继续下行；2月2日现货黄金再度跳水，一度暴跌超5%并失守4600美元，触及4584.03美元低点。

而就在市场情绪发生戏剧性逆转的同一周，上市物企祈福生活服务下达了四次金条购买令，涉及2730盎司金条与约1亿元的总投资额。

这轮急涨暴跌的背后，是多重复杂力量的博弈。地缘冲突和“去美元化”担忧推动金价年初急速攀升，而美联储未来政策路径的不确定性最终成为逆转的关键。极端高位伴随的技术性回调压力引发了踩踏式下跌。

以2月2日早盘低点计算，祈福生活服务的金条持仓市值较买入时已显著缩水。市场对此出现了分歧：

乐观派认为，这只是长期牛市中的健康回调。包括瑞银在内的机构将2026年金价目标调高至6200美元，坚信央行购金、美元信用弱化等核心逻辑未变。

谨慎派则警告波动加剧。财信研究院指出，2026年金价波动率将显著提升，短期追高风险巨大。近期，包括工商银行、农业银行在内的多家机构已升级黄金业务风险管控，提示市场风险。

对于祈福生活服务而言，其“长期投资”的定位或许能缓冲短期账面压力。但这次经历无疑是一次深刻的压力测试，考验着其“主业 投资”双轮驱动模式的韧性。

白银神话与黄金惊魂

要理解祈福生活服务的黄金惊魂记，需要回溯到大半个月前创下的白银神话。

今年初，白银价格一路飙升，1月9日祈福生活服务以2.26亿元售出40万盎司，平均售价每盎司565.5元；三天后，1月12日，再次以1.62亿元售出28万盎司，均价升至577.5元。

两笔交易，合共出售68万安士银条，祈福生活服务收到约3.88亿元的所得款。扣掉成本，这两笔交易相较于2024年底的账面价值，实现净收益约2.47亿元。

这一收益规模，相当于祈福生活服务2024年全年净利润（9753.9万元）的3倍，更是超过了2023年、2024年两年净利润总和。

是要用于重振日渐萎缩的零售和培训业务？还是加大物业管理的扩张力度？或进行新一轮投资？外界对祈福生活服务白银清仓后到手的巨额现金，后续具体去处猜测不断。

答案很快被揭晓，其董事会迅速决议：将其中约1.8亿元变更为长期黄金投资，旨在进行“财务风险管理及资产多元化”。

回看祈福生活服务的四次金条购买令，时间点均落在关键行情节点上。

1月26日，第一次投资指令下达，购买800盎司未分配金条、对价约为0.286亿元。

1月27日，祈福生活服务顺势加码，再度下达指令购买800盎司未分配金条，对价约为0.283亿元。

这两笔投资分别在28日、29日完成，彼时，金价正势如破竹，接连突破关键心理关口。

1月29日，金价创下历史新高，下午四点半，第三次投资指令下达，购买670盎司未分配金条，总对价约为0.244亿元。

1月30日，在市场暴跌的恐慌中，祈福生活服务逆势增持，下达购买460盎司未分配金条的指令，总对价约为0.169亿元。

根据公告，后两轮投资预期将分别于2026年2月2日及2026年2月3日完成。

从1月26日首次建仓，到1月30日暴跌中持续买入，祈福生活服务的这四次投资均通过银行进行，指令在当天完成配对。

物业贵金属玩家

随着金价的闪崩，瞬间将祈福生活服务再次置于聚光灯下，也将其推向了评价的十字路口。

从白银到黄金，如此大规模介入贵金属投资，站在这一系列大胆投资决策背后的，是祈福生活服务老板孟丽红。这位毕业于香港中文大学的女企业家，有着横跨商业、政治与公益的多重身份。

出生于‌1960年，孟丽红今年将迎来66岁，目前仍在祈福生活服务身兼三职，担任董事会主席、首席执行官及执行董事。

回到起到，上个世纪90年代初，孟丽红跟随丈夫从香港转战内地，受政府邀约回到家乡广州番禺进行投资建设，1991年在这里开启了祈福集团的地产业务，其开发的第一个项目祈福新邨超级大盘面市后，一时间名声大噪。

为了承接地产板块的社区服务需求，1998年祈福集团物业板块应运而生。2016年11月8日，祈福生活服务在香港联合交易所有限公司主板成功上市。

作为港交所第一批上市的物业股，祈福生活服务无疑抓住了资本市场的先机。然后，随着碧桂园服务、雅生活服务等新一批具有强劲实力的物企上市，其业绩表现黯然失色，疫情冲击下各维度业务更是惨遭“滑铁卢”。

也是在2020年，祈福生活服务开启投资银条。当年，其动用内部资源合共购买了80万安士的未分配银条，总投资成本约1.03亿元。这笔投资当年带来的收益约为3580万元，为其2020年的业绩增色不少。

不过投资总伴随风险，2021年，其投资的银条公允价值出现亏损，数额约2124.4万元。

银条生意光景不佳，祈福生活服务曾抛售了部分银条。但2024年7月和8月，其又合共买入了38万安士银条，总代价7790 万元。

“经考虑未分配银条的现时市场趋势，尤其是近期市价已为近年最高，董事认为，现为本集团变现部分其于未分配银条投资的适当时机。”

从白银价格表现来看，祈福生活服务的确选择了在一个历史高位套现。

主业承压下的探索

祈福生活服务的核心业务是为“祈福”品牌旗下物业的住户提供综合性服务，涵盖物业管理、零售、校外培训及配套生活服务等。

然而，内外环境变化，传统主业增长正面临压力。

数据显示，2025年上半年，祈福生活服务实现收入为1.61亿元，同比减少11.56%；同期拥有人应占溢利逆势增长41.57%，达到7514.9万元。而这主要得益于投资银条带来的公允价值收益，期内投资银条的公允价值收益为公司贡献了约3380万元的利润。

在物管行业，祈福生活服务一直是比较另类的存在。它既非商业赛道物企，也非传统意义上的物企。相较于大多数物企重仓基础物业服务，祈福生活服务更像一家零售商。

截至2025年6月30日，祈福生活服务营运24家不同规模的零售店，总建筑面积约为1.44万平方米，其中包括1个生鲜市场、3家超市及20家便利店。

分业务板块来看，2025年上半年，其物业管理服务贡献营收5506.9万元，同比增长34%，是五条业务线中唯一实现增长的。规模方面，期内祈福生活服务共为16个住宅区及6项纯商业物业或项目提供物业管理服务，合计订约建筑面积约1018.9万平方米。

其他四条业务线，零售服务收入同比微降1.1%，校外培训服务收入同比减少16.1%，资讯科技服务收入大幅减少51.2%，配套生活服务收入同比减少55.8%。

在此背景下，寻求新的盈利增长点和有效的资产保值途径，成为祈福生活服务管理层的战略选择。贵金属投资，正是其“探索新的投资机会”战略的具体实践。

截至2月2日，黄金的暴跌风暴尚未完全平息，祈福生活服务的投资答卷仍悬而未决。但无论这次黄金投资的最终结局如何，其大胆尝试本身，已为物业服务行业，投下了一颗引人深思的石子。

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