近期，扩大内需的政策基调，对可选消费板块悲观情绪有所提振。可选消费ETF（562580.SH）等低位品种关注度明显提升。

12月重要会议将“坚持内需主导，建设强大国内市场”置于明年经济工作首位；高层在《求是》发表文章强调扩大内需，指出“要加快补上内需特别是消费短板，使内需成为拉动经济增长的主动力和稳定锚”；12月12日，三部门联合印发《关于加强商务和金融协同 更大力度提振消费的通知》，围绕商品消费、新型消费、消费场景、县域消费等领域提出11条政策措施。

近两年以来，受到房地产下行周期拖累，家电、建材等房地产下游产业收缩，居民资产负债表受损，同时居民因收入预期悲观、消费信心不足，汽车、家电、零售板块在本轮牛市中的表现也大幅落后于大盘。

花旗银行在12月15日的经济展望中指出：11月份国内经济指标弱于预期。社零仅同比增长1.3%，房地产开发投资继续呈两位数，两者均为自2020年疫情以来最低水平附近。预计在增长压力下，中国宏观政策或前置，房地产相关举措即将推出。

可选消费ETF（562580.SH）跟踪中证全指可选消费指数，与其他消费类指数有所不同，聚焦在汽车（46%）、家电（34%）、商贸零售（6%）等可选消费领域，前十大成分股包括美的集团、比亚迪、格力电器、福耀玻璃、海尔智家、赛力斯、三花智控、中国中免、上汽集团、长安汽车。尽管12月以来有所上涨，截至12月22日，可选消费指数估值仍处于历史低位，PE-TTM为22.62倍，位于近十年约31.9%分位。未来随着扩内需政策的持续落地、需求增加，指数有望迎来估值+盈利双击行情。