Ai快讯 截至2025年11月4日收盘，A股5439家上市公司披露三季报，营业收入合计53.42万亿元，同比增长1.39%，归母净利润4.70万亿元，同比增长5.62%，经营性现金流同比增46%至13.52万亿元。

分行业来看，部分行业业绩表现突出。“反内卷”推动下，钢铁、水泥板块部分公司业绩复苏；有色金属价格提升带动板块业绩普涨；AI硬件扩张、算力需求旺盛带动通信设备、消费电子板块发展，龙头科技股效应明显。

前三季度，近6成公司营收正增长，排名前10多为央企，工业富联排第9。超7成上市公司盈利，686家公司净利同比翻倍，58家公司业绩超10倍增长。方正电机、源杰科技等12家公司前三季归母净利同比增幅超3000%，主要因去年同期亏损或盈利基数小。宁德时代前三季度归母净利润490.34亿元，排第16位，同比增长36.2%。

钢铁、软件服务、半导体等行业归母净利润增幅明显。截至发稿，200余家上市公司发布三季度分红方案。吉比特拟10派60元分红4.3亿元，约占三季度归母净利润75.6%。自2017年上市，吉比特已累计分红14次，累计实现净利润99.87亿元。其三季度净利同比增3倍，得益于新游戏上线流水可观。

钢铁行业受房地产、基建行业影响，需求下行，供给总量大，供需失衡。年内，钢铁业推进供给侧改革控制新产能、稳定价格。今年前三季度，超7成钢铁行业上市公司业绩回暖，整体呈“减量提质”态势。首钢股份、方大特钢等公司归母净利润同比大幅增长，部分钢企亏损收窄但仍未盈利。

水泥行业同样存在供需失衡、价格战问题。2025年水泥价格下行，行业推动“反内卷”。头部水泥企业业绩表现较好，海螺水泥、华新水泥等公司归母净利润同比增长，盈利提升得益于降本增效与多元经营。煤炭价格下行降低成本，错峰生产与供给侧约束政策稳定价格。

有色金属行业业绩普涨，稀土和黄金板块显著。前三季度，盛和资源、北方稀土等公司归母净利润同比大幅增长，相关公司股价大涨。2025年，现货黄金价格涨幅超50%，多次突破关键价位。在多重因素推动下，黄金股营收与净利润同比正增长，11家金矿股前三季度营业收入和归母净利润同比平均增长。

AI相关业务带动通信设备、消费电子等行业发展。寒武纪前三季度营业收入大增，归母净利润扭亏为盈。工业富联第三季度营收和归母净利润创新高，前三季度归母净利润达224.87亿元。立讯精密前三季度营业收入和归母净利润增长，形成三大核心业务布局。

部分科技股行情显著。8月，寒武纪股价突破贵州茅台，达历史最高点，近期有所回调但年内股价翻倍。10月，工业富联股价创历史新高，年内涨幅达248.52%。光模块三巨头新易盛、中际旭创、天孚通信第三季度营收和净利润同比大增，股价上涨。三季度公募基金前十大重仓股包括宁德时代、新易盛等。

（AI撰文，仅供参考）