Ai快讯 近日，迈瑞医疗发布业绩公告，2025年前三季度营收与归母净利润均下滑，其中归母净利润同比减少28.83%。在此背景下，迈瑞医疗选择赴港上市，其上市进展以及上市后国际业务增长能否对冲国内市场压力，受关注。

迈瑞医疗是全球领先的医疗器械及解决方案供应商，产品覆盖生命信息与支持、体外诊断、医学影像三大业务领域。2025年上半年，公司体外诊断领域的血球和生化业务、生命信息与支持领域的大部分子产品，以及医学影像领域的超声业务等，市场占有率均为国内第一。

不过，近两年迈瑞医疗营收净利增长降速后下滑。2024年，公司营业收入367.26亿元，同比增长5.14%；归母净利润116.68亿元，同比增长0.74%。因地方财政资金紧张、医疗专项债发行规模减少、医疗设备更新项目致常规招标延误等，公司国内业务同比下降5.10%。

2025年前三季度，迈瑞医疗营业收入258.34亿元，同比下降12.38%；归母净利润75.70亿元，同比下降28.83%。迈瑞医疗2025年半年报称，国内市场虽自去年12月以来医疗设备月度招标数据改善，但当前竞争环境下，从公开招标到收入确认周期拉长，2025年上半年国内收入反映去年招标下滑情况，叠加去年上下半年收入基数分布影响，2025年上半年国内业务同比下滑超30%，国内业务收入占比降至约50%。

近年来，迈瑞医疗频繁收购致商誉规模扩大。自2008年开启全球并购，已开展十余起并购。2021年，以35.94亿元购买境外公司HytestInvestOy及其下属子公司100%股权，商誉由年初12.25亿元增至年末42.18亿元。2022年末，商誉值为44.03亿元。

2023年，投入9.47亿元购买境外公司DiaSysGroup75%股权，商誉达50.62亿元。2024年，高溢价购买深圳惠泰医疗器械股份有限公司及其下属子公司股权形成企业合并，商誉增至110.93亿元。截至2025年三季度末，商誉值为114.65亿元，较2020年末大增836%，占总资产比例近20%。

此外，迈瑞医疗多次超低价中标引发关注。2025年10月，江西中医药大学附属医院一设备采购项目“300万元预算，1000元中标”。10月9日，该医院全自动生化免疫分析流水线设备采购项目结果公示，中标单位为江西汇仁医药贸易有限公司，中标产品为迈瑞MT8000等，中标价1000元，项目预算300万元，最高限价160万元。10月15日，江西中医药大学通报，附属医院暂停该项目采购活动，会同相关部门调查并依规处理。

迈瑞MT8000还曾1元中标。2024年5月22日，广西壮族自治区妇幼保健院全自动生化免疫分析仪及全自动生化免疫流水线采购项目中，华润（广东）医学检验有限公司以1元中标迈瑞的MT8000/BS - 2800M/CL - 8000i流水线，项目预算400万元。6月14日，该项目废标，原因是价格分设置影响采购公平性。

10月14日晚间，迈瑞医疗公告拟发行境外上市外资股（H股）股票并在香港联交所主板挂牌上市。这是其继2006年登陆纽交所、2018年回归A股后的第三次上市。公司称，募集资金将用于推进国际化战略及全球业务布局、加大研发创新投入、补充运营资金等。

（AI撰文，仅供参考）