建银国际发布研报称，将阿里巴巴-W(09988)目标价从174港元上调15%至200.7港元。该行认为，阿里巴巴是AI领域最有潜力利用云端业务增长机会的公司，重申“跑赢大市”评级。

该行目前预测阿里巴巴云业务在2026/27/28财年增长率分别为30%/30%/25%，而先前的预测分别为29%/28%/15%。该行预期云端运算业务的增长率将从2026财年第一季的26%，加速至第二季/第三季/第四季的30%/32%/32%。由于对云端业务看法乐观，该行分别上调2026/27/28财年收入和盈利预测0.1%/0.4%/2%和0.8%/0.8%/1.5%。

该行表示，阿里巴巴2025年APSAR大会召开后，该行对公司云端运算业务的增长前景更有信心，主要原因包括：(1)管理层计划超越其现有的3年期3800亿元人民币的人工智能计划;(2)管理层对长期AI需求持乐观态度;(3)公司AI解决方案能力强大，最新模型和产品升级表现出色;(4) 全球化策略将扩大潜在市场规模。