Ai快讯 本报记者董红艳北京报道

近期，铜金属加工领域头部企业宁波金田铜业（集团）股份有限公司（下称“金田股份”，601609.SH）股价波动剧烈。在截至8月22日的近8个交易日内，股价在接连6日上涨（其中5日涨停）后，又连续2日下跌（其中1日跌停）。

此前，金田股份股价已出现明显异动。7月14日至8月1日期间，其股价在连续30个交易日内有15个交易日收盘价格不低于“金铜转债”当期转股价格的130%，触发了可转债的赎回条款。8月11日，金田股份发布公告，提示投资者所持“金铜转债”除在规定时限内按照5.79元/股的转股价格进行转股外，仅能选择以100元/张的票面价格加当期应计利息0.0477元/张（即合计100.0477元/张）被强制赎回。自2025年8月26日起，公司的“金铜转债”将在上海证券交易所摘牌。

知名财税审专家刘志耕分析指出，可转债赎回本身是中性的市场机制。赎回完成后，公司负债率下降，财务费用减少，将长期利好盈利能力，但短期可能因股权稀释引发市场担忧。“转股新增股份上市可能增加市场供给，若同期无增量资金承接，或导致股价承压。当前金田股份股价的市场认可度较高，但需警惕短期获利盘了结。长期来看，该公司股价仍将取决于行业景气度与自身经营表现，投资者需要结合铜价走势、公司订单等基本面数据综合判断。”

从业绩表现来看，8月18日金田股份发布的2025年半年度报告显示，盈利恢复明显。今年上半年，金田股份营业收入为592.94亿元，同比增长2.46%；归属于上市公司股东的净利润为3.73亿元，同比增长203.86%。若按此盈利节奏，全年归母净利润有望回到数年前的业绩高点。

不过，近年来金田股份虽营收保持增长，逐渐突破千亿元大关，但盈利情况起伏较大。2022年营收达1011.9亿元，但净利润同比近乎腰斩至4.21亿元；2023年营收1105亿元，归母净利润5.27亿元，同比显著回升25.37%，仍未恢复至2021年水平；2024年实现营业收入1241.61亿元，同比增长12.36%，但归母净利润4.62亿元，同比下降12.29%。

作为铜加工企业，金田股份业绩受铜市影响较大。2022年，因持有一定的原材料和产成品库存，铜价下跌导致存货减值损失大幅增加，严重侵蚀了利润。而且其毛利空间较为有限，2025年上半年，毛利率仅为2.86%，净利率更是低至0.64%。同时，2025年上半年，其经营活动产生的现金流净额为 -10.99亿元。

对于今年上半年业绩增长的原因，金田股份公告表示，上半年公司落实“产品、客户双升级”策略，产品在高端领域应用不断深化；加强海外客户拓展，海外市场销量继续保持增长；通过数字化建设，提升经营管理效率，公司产品毛利水平与盈利能力同比提升。

近年来，金田股份积极切入多个热门领域。在新能源汽车领域，其是比亚迪等头部车企的一级供应商，电磁扁线等产品已大规模供货，电池铜排、连接件等产品直接供应给宁德时代，用于电池包生产。公司稀土永磁材料、电磁线等产品已进入比亚迪、吉利、小米等标杆客户供应商体系，广泛应用于新能源汽车三电系统等模块。在清洁能源领域，今年上半年光伏、风电领域铜产品销量同比增长17%。

随着AI算力需求爆发，液冷服务器市场需求迎来发展机遇。8月13日，金田股份在互动平台披露，其自主研发的铜热管、液冷铜管等产品已成功导入多家头部企业算力服务器，国产铜基散热材料正式切入全球AI算力供应链核心环节。

拉长时间线来看，今年以来金田股份股价涨幅颇为可观。截至8月22日，本月内股价涨幅达57.67%，今年以来涨幅112.95%。8月22日，本报记者致电金田股份，并按要求发送了采访提纲，但截至发稿未获回复。

（AI撰文，仅供参考）