美银证券发布研报称，昆仑能源(00135)今年首季零售煤气销量有轻微增长，3月录得按月上升，因2月受较暖天气所拖累;工业客户仍是主要的增长动力。集团认为关税战对其影响不大，因其在沿海地区的敞口较少，在内陆地区反而有更大市场份额，而集团亦受惠于行业向中国中西部的转移。该行将全年税后净利润预测维持于65亿元人民币;基于纯利增长缓慢，将其目标价由8.9港元下调至8.7港元，并重申“中性”评级。另外，LNG接收站处理量轻微增长，但国内LNG进口则同比下降22%。

该行预期昆仑能源现有项目可贡献80%零售增长，而集团亦积极收购新项目。管理层透露，2025财年将有10个新项目，预期可于未来3至4年带来10亿立方米的销量增长。另外，该行指昆仑能源目前没有任何减价消息，但集团重申，即使降价，亦不会追溯退款，而集团可能受惠于人民币升值而于今年上半年录得外汇收益。