交银国际发布研究报告称，在涵盖的燃气股中，该行仍偏好: 1)分红成长较明确的昆仑能源(00135)，目标价9.08港元，及2)预计利润在2025年重新恢复增长的新奥能源(02688)，目标价65.1港元,二者评级均为“买入”。

报告中称，2024年内地天然气表观消费年增8%至4260亿方，年内，内地天然气产量同比上升6.2%至2464亿方，2024年进口气量同比上升9.9%，其中LNG/管道气进口量同比上升7.7%/13.1%。

该行估计，2025年内地进口气量能至少保障1440亿方的供应(同比增约9%)，内地天然气产量可维持6%的年增长。估计2025年内地能大机会保障4600亿方的天然气供应量，同比上升7.2%。

展望2025年内地燃气消费量，该行估计2025年内地城燃及工业用气量同比成长约5%/9%，整体天然气消费量将年增约7%至4560亿方。