交银国际发布研报称，予互联网行业领先评级。2024年12月，该行跟踪的本土头部手游“流水之和”同比增3%，与11月增速一致，环比增3%，主要受益于双旦(圣诞节及元旦节举办促销)运营。

该行表示，维持腾讯控股(00700)2024年第四季及2025年第一季手游收入加速增长预期，稳健业务表现将带动估值回升。网易-S(09999)手游高基数影响逐步缓和，端游新游表现符合预期，后续产品线丰富，带动游戏收入恢复增长预期不变。

报告中称，第四季腾讯本土流水手游同比净增7%，《MDnF》月流水环比止跌回升;海外流水同比增14%。网易《逆水寒》等高基数影响减弱;海外流水同比持平。