今日（1月10日），市场午后弱势震荡，三大指数持续走弱，尾盘均跌超1%。上证指数收跌1.33%失守3200点，深证成指收跌1.8%，创业板指收跌1.76%。申万一级行业全数下跌，有色金属、银行跌幅较小，医药生物板块收跌1.8%。

消息面上，创新药械支持政策持续推出。1月3日，《关于全面深化药品医疗器械监管改革促进医药产业高质量发展的意见》发布，提出到2027年药品器械监管法律法规制度更加完善。1月4日，《眼科类医疗服务价格项目立项指南（试行）》发布，明确禁止重复收费，关注儿童近视、弱视问题。

医药板块内，生物药ETF（159839）标的指数（国证生物医药指数）收跌1.55%，成分股多数飘绿：华兰疫苗跌超5%，沃森生物跌超3%，泰格医药、智飞生物、爱美客、上海莱士、康泰生物、天坛生物跌超2%，康龙化成、长春高新、复星医药跌超1%。上涨方面，药明康德、派林生物、特宝生物涨超1%。

全市场热门的生物药ETF（159839）收跌1.55%，全天基本溢价走阔，收盘溢价率高达0.25%。

资金持续流入！生物药ETF（159839）全天获净申购450万份，截至1月9日，近5日、10日、20日和60日均录得资金净流入，近60日更是“吸金”超9400万元！

份额方面，截至1月9日，生物药ETF（159839）最新份额17.06亿份，最新规模5.48亿元，保持基金上市以来高位！ 

估值方面，截至1月9日，生物药ETF（159839）标的指数市盈率33.28，处于近10年21%分位点，意味着比近10年79%的时间便宜！

【机构：开年利好政策频频落地，关注创新和估值修复机会】

交银国际表示，开年以来《关于全面深化药品医疗器械监管改革促进医药产业高质量发展的意见》和《眼科类医疗服务价格项目立项指南（试行）》相继发布。高层发布文件持续推出支持创新药械的政策，相信创新药械将继续受益于积极的政策环境。近期医药板块利好政策频频落地，符合此前对于2025年行业政策的偏乐观预期。结合此前各类药械集采持续为创新品种医保支付创造资金空间、后续财政和医保/商保利好政策继续出台、估值仍处历史底部，医药板块仍有较大修复空间。（来源：《交银国际医药行业周报：开年利好政策频频落地，持续关注政策相关的创新和估值修复机会》，2025-01-09）

【机构2025医药投资策略：看好创新和出海，关注基本面向上细分赛道】

国元证券认为，支付端有望逐步改善，看好医药创新、医药出海等细分赛道以及并购等主题机会。医药板块处于业绩底、估值底和配置底三重底部，2023年医药板块业绩受反腐影响较大，2024年业绩增速已经逐步企稳，但是估值水平以及基金配置水平依然处于底部。2025年，随着健康商业保险的逐步发展，医药行业支付端有望逐步改善，看好医药创新产业链。与此同时，医药出海仍然是未来我国药企的必经之路，产品力强和渠道能力强的出海药企有望获得先机。此外，建议关注并购、集采出清和低估值等细分领域个股。

医药创新产业链方面，我国创新药已进入成果兑现阶段，在ADC、GLP-1、双抗、AD等多个领域的新药研发取得进展，并逐步实现在国内的上市，同时，我国创新药在海外的授权以及申报上市也逐步取得突破性进展，足以证明我国创新药企业创新能力的快速提升，同时为企业的进一步研发工作带来充沛的现金流支持。2025年重点看好在大赛道且研发进度靠前的创新药企业。

医药出海方面，药品出海是成长为全球化大药企的基本门槛和必经之路，全球医药市场空间广阔，很多产品价格水平也高于国内。发达国家的法规医药市场规模占比大，卫生支出多，是医药消费的重要市场，同时，新兴国家市场增长高于世界平均水平，且人口基数大，未来也有更大的增长潜力。随着我国医药企业实力不断增强，出海是未来发展的必经之路，为企业发展打开长期成长空间。重点看好产品力强和渠道能力强的出海药企。

国元证券表示，关注并购、集采出清和低估值等细分领域。（1）并购重组：2024年9月《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》发布，鼓励上市公司加强产业整合，提升重组市场交易效率，市场有望迎来并购重组浪潮。目前我国医药市场正处于集中度提升的加速期，并购重组有望加速，建议重点关注。（2）集采出清：目前不同医药领域的集采已经持续加速推进，部分细分赛道的集采影响已经出清，未来有望迎来新成长，建议关注胰岛素、骨科等细分赛道以及部分仿制药企业。（3）低估值：经过4年时间调整，部分医药赛道估值水平较低，且基本面有向上趋势，未来也有一定的事件催化，如基药目录、国企改革等，建议重点关注。（来源：《国元证券2025年医药生物行业投资策略报告：看好创新和出海，关注基本面向上细分赛道》，2025-01-09）

【布局CXO、创新药超跌反弹，认准集中度更高的生物药ETF（159839），聚焦30只行业龙头】

生物药ETF（159839）跟踪复制国证生物医药指数，精简配置A股30只生物医药行业龙头，在CXO、创新药、疫苗等领域占比较大，前十大股权重占比超60%，集中度、锐度更高，弹性更强！

生物药ETF（159839）标的指数前十大成分股：

数据来源：国证指数公司，截至2024.12.31，指数成份股仅做展示，不构成个股推介

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。生物药ETF为中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于国证生物医药指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。