麦格理发布研究报告称，下调申洲国际(02313)2024及25财年净利润预测1.9%和3%，预计较低的毛利率将被较低的营运开支比率部分抵销，目标价下调5%，由97.4港元降至92.6港元，续予“跑赢大市”评级。

报告称，申洲国际于2024年下半年的生产措施应有助于提高员工生产力，预期销量将同比上升17%，同时由于运动服与休闲服的比例较高，预计同比平均售价跌幅将较上半年略为收窄。该行预期集团下半年的毛利率达27.2%，同比上升1.4个百分点，但由于工资上涨工资上涨对利润有短暂影响，因此与上半年比较则下跌1.8个百分点。该行相信，公司会在适当时候将成本转嫁给品牌客户。

展望2025年，麦格理预期Uniqlo及adidas将成为申洲订单增长的主要动力，并预测集团的毛利率将进一步扩张。该行预计，Nike收入将于下半年转为同比正增长，而集团的产品均价将会上升。