文/乐居财经 刘治颖

房地产行业新一轮洗牌仍在继续。

10月29日，佳源国际控股（02768.HK）、大唐集团控股（02117.HK）、大发地产（06111.HK）三家上市房企集体退市。

退市原因大致相似，皆因未能按时刊发2022年至2024年期间，包括中期及全年在内的4份财报，公司股票暂停买卖至今已接近18个月。

据了解，佳源国际控股、大发地产的股票自2023年4月3日已经停止买卖，大唐集团控股股票则自同年3月23日起停止买卖交易。

根据上市规则第6.01A（1）条，港交所可将任何已连续暂停买卖18个月的证券除牌。

就上述三家房企而言，复牌并非易事。而未能复牌的根本原因，是无法达成港交所的复牌指引。

佳源国际的复牌指引有5条，包括发布2022年全年业绩及随后的财务业绩，撤回或解除清盘令，证明管理层及对公司管理营运具有重大影响力的任何人士的诚信、能力及品格不存在合理的监管担忧等。

港交所上市委员会表示，对佳源国际作出除牌决定，该公司未达成任何复牌指引，以及公司当前资不抵债。

此外，大唐集团在9月份公布，独立非执行董事、公司秘书、授权代表及法律程序代理人辞任后，未能遵守上市规则项下的若干规定。大发地产则是于10月16日公告被香港高等法院颁令清盘。

从上市到摘牌，3家房企都曾有着千亿销售额的目标。

佳源国际控股成立于2015年，是沈天晴控制的佳源集团旗下地产板块的唯一上市平台，于2016年3月在香港联交所上市。2019年业绩会上，佳源国际立下了“三到五年内要把合约销售金额突破1000亿”的“小目标”。

大发地产成立于1996年，市场重心为长三角地区及成渝都市圈。2018初，董事会主席葛一旸提出未来5年冲3000亿元的宏伟目标，并在当年推动公司于香港上市。

大唐地产三次递交招股书，于2020年12月11日才完成上市计划。上市前一年，该公司就喊出“三年冲击1000亿，进入全国房企50强”的口号。

然而，理想很丰满，现实很骨感。

2020年至2021年，佳源国际的销售额分别为300亿元、360.53亿元，呈增长状态。2022年，其销售额急转直下，只卖了132.57亿元。

2018年，大发地产销售额为125.23亿元，同比增长204.1%；2021年达到375.63亿元的历史新高。但仅过了一年，其销售额大幅回落到60.23亿元。

大唐集团2017年销售额已达到百亿元，2018年增至340亿元。而到了2022年，大唐集团全年只销售了196亿元。

2022年8月，沈天晴对投资者说，近一年发生的情况，是佳源集团成立近28年来前所未有的。地产过去几十年高周转的模式变了。高周转不行，管理模式要变化。

根据港交所发布的消息，截至今年10月24日，共有97家企业停牌，其中包括碧桂园、中国恒大、融信中国、中原建业、正商实业、亿达中国、大发地产、上坤地产、景瑞控股等十余家房企。

中国企业资本联盟副理事长表示，港股内房股的表现往往受到宏观经济、政策环境以及个别企业财务状况影响。大唐地产、大发地产和佳源国际的退市可能会使投资者对内房股的投资更加谨慎，从而影响整个板块的稳定性。“这就要求各方都必须加强对企业财务状况的关注，提高。”