和邦生物（603077）近期发布了可转债募集说明书，计划募集46亿元资金。此前，公司宣布将可转债项目股东大会决议有效期延长一年至2025年11月11日，以应对市场低迷和发行挑战。此批文有效期至2025年9月9日，公司面临较大发行压力。

低价大盘股可转债发行面临退市风险，尤其是股价持续低于面值的股票。和邦生物当前股价低于净资产，且接近面值，加上募投项目扩产计划激进，其可转债发行和投资收益前景堪忧。历史案例显示，如广汇汽车可转债因股价退市而终止上市，给投资者带来重大损失。

和邦生物具有两大特点：一是股本庞大且持股分散，实控人持股比例不高；二是近年业绩下滑，股价持续下跌，一度引发退市担忧。为稳定股价，公司自2023年底以来已进行多轮回购，耗资数亿元，最终使股价短期回升至每股2元附近，暂时解除退市警报。

然而，频繁回购加剧了公司资金紧张，短期借款及流动负债显著增加。即便股价回升，投资者对可转债申购仍存疑虑，特别是考虑到公司股价曾长期低迷。

和邦生物业务涵盖化工、光伏及玻璃制造，其中化工业务为核心。公司计划通过可转债融资46亿元，用于扩建双甘膦项目，新增产能将显著提升。但草甘膦行业产能已趋饱和，和邦生物的扩产计划显得尤为激进，或将加剧市场竞争，影响未来盈利能力。

尽管公司对此项目给出了乐观的盈利预期，但在行业周期性波动的背景下，激进扩产计划的风险不容忽视。和邦生物需审慎评估市场变化，确保募投项目的可行性和风险可控。

（综合财中社内容）