摩根大通发布研究报告称，予阿里巴巴-SW(09988)“增持”评级，认为目前股价并未反映出基本面的改善，尤其是在国内电子商务领域，目标价95港元。

该行预计，阿里巴巴的股价将在未来3至6个月内维持区间波动，因为其财务状况仍面临投资周期的早期阶段。该行认为，如果该公司能够完成香港主要上市，最早将于9月纳入港股通，认为股价上涨有多种催化剂。

此外还预计，阿里巴巴6月止季度商品交易总额(GMV)会取得高单位数至10%的增长，而管户管理收入(CMR)增长速度仍较GMV低，主要因为组合转变，估计随着新广告系统“全站推广”于2025年度下半年全面推出，CMR增速将会加快。