富瑞发布研究报告称，香港写字楼市场目前依然低迷，目前预测九龙仓置业(01997)2024财年写字楼租金将再次录得中至高单位数跌幅，资产估值亦面临下行风险，将评级由“买入”下调至“持有”，目标价由30港元降至24港元，认为短期内不会出现盈利催化剂，对其租金水平的预测较市场较保守的预期再低3%，派息预测亦低8%，目前估算全年派息仅同比增长3%至每股1.32元。在一众本地收租股中，富瑞更看好领展房产基金(00823) 。

报告中称，来自内地的访港游客恢复情况，由2023年下半年恢复至疫前75%，放缓至今年3月份以来的60%以上，农历新年后旅客平均消费额下降，反映内地奢侈品市场疲弱的溢出效应正蔓延至香港，旅游活动恢复及日元汇价疲软，推动内地奢侈品购买力转移至海外市场。

该行指出，2024年首五个月香港居民离境人数同比升75%，显示出中端市场自由支配消费可能持续受到拖累。虽然九龙仓置业去年旗下物业租金回升趋势仍属正面，但富瑞预期升幅有全面放缓的风险，同时与租户销售表现挂钩的浮动租金潜在下跌，亦可能会抵销部分租金升幅。