11月29日，中国奥园（03883.HK）公告披露，境外重组方案顺利在28日晚间如期召开的计划债权人会议上获得投票通过，待相关法院聆讯裁决后正式生效。这意味着绝不躺平的中国奥园如愿成为首家完成全部境内外债务重组的粤系房企。

公告显示，中国奥园及AddHero计划分别以占有表决权金额79.11%及88.31%的出席债权人通过现场或委派代表的方式投票赞成奥园重组方案。

自地产行业步入下行周期以来，奥园一直被业界认为是“不躺平”粤系民营房企代表。近两年来中国奥园不断通过引战合作、资产处置、基金抵兑、现房营销、保复工保交楼保运营等多种方式筹集资金、盘活项目，力求经营企稳，并以最极限的成本保障企业正常运营。

按照此次债权人投票通过的境外重组方案，中国奥园计划发行新的融资工具对原有约61亿美元的境外债务进行置换，包括4只共计23亿美元的新债务工具，以及14亿股普通股、1.43亿美元无息强制可转换债券、16亿美元永续债。奥园境外重组方案完成后，将令中国奥园上市公司的净资产显著增加。其中，大股东郭梓文自愿出让4亿股股票，并以全部境外资产及部分境内资产作为增信。

此前今年9月，中国奥园成功实现复牌，目前存续的12只境内标准化公开债务产品也已全部顺利通过整体展期，成为国内为数不多的几家在公开债务市场没有违约的民营地产企业。

复牌成功，以及境内外债务重组的完成，标志着中国奥园在资本市场的品牌信誉和征信得到实质性修复，资产负债状况及偿债能力将得以大幅改善，从而带动项目融资、开发、销售等稳步提升，保障奥园保交楼保兑付保稳定重点工作，引领奥园最终实现规范良性运营状态。

公开资料显示，自出险以来，中国奥园在保交付保兑付的同时，也积极争取地方政府和金融机构的纾困支持，持续盘活资产保经营。据不完全统计，奥园各区域公司已累计获批政府专项纾困资金超10亿元，其中绝大多数可用资金已经拨付至项目公司使用，有效推动保交楼，多地项目在政企协作保交楼方面成为典范，获政府“保交楼”专班及属地官媒报道认可。今年以来，中国奥园实际完成交付房屋2.3万余套，预计年内还将冲刺超万套。今年7-10月，奥园月均实现销售10亿元。

今年四季度以来，房企融资端利好政策力度持续加大，央行等八部门公开发文支持民营房企资金需求，“一视同仁”、“三个有利于”和房企融资“白名单”更是为行业注入强心剂。易居研究院研究总监严跃进认为，资金状况和财务状况稳健应该是前提要求，债务风险化解积极有成效、企业治理结构优质的民营房企尤其应当给予积极支持。

最近几天建行、交行、工商等国有银行已经在密集推进精准支持房企改善融资环境的政策措施，如传闻的房企白名单扎实落地，房地产企业流动性有望缓解，企业风险蔓延将会得到遏制。

业内人士也普遍认为，类似融创、奥园等已经完成境内外债务重组、经营环境尚可、保复工保交楼成效显著的民营房企，获纳首批融资“白名单”可谓是真正意义上的雪中送炭。唯有这样，才能切实消除金融机构对出险民企的顾忌，支持积极化债不躺平、保交楼责任房企尽早恢复市场征信与融资渠道功能，进一步保复工保交楼保民生，提振市场预期销售回血，达成从“惜贷、抽贷、断贷”，到“输血”帮扶，再到房企自我“造血”互惠共赢的良性局面。