乐居财经 李礼 11月28日，德邦证券发布房地产行业周报。

投资要点：

　　市场回顾

　　2023.11.20-11.24，上证综指下跌 0.44%，沪深 300 指数下跌 0.84%，房地产板块上涨 4.17%，房地产板块跑赢上证综指 4.61 个百分点，跑赢沪深 300 指数 5.01 个百分点。年初至今，上证综指下跌 1.56%，沪深 300 指数下跌 8.62%，房地产板块下跌16.8%，房地产板块跑输上证综指 15.24 个百分点，跑输沪深 300 指数 8.19 个百分点。

　　上周， 重点关注的 A 股地产股大龙地产、万通发展、金科股份涨幅居前， 皇庭国际、万业企业、张江高科跌幅居前； 重点关注的港股地产及代建公司旭辉控股集团、 远洋集团、中梁控股涨幅较高；物业股中融创服务、碧桂园服务、特发服务涨幅较高。

　　数据追踪

　　百大城市土地成交累计同比降幅较前一周扩大。 11 月 13 日-11 月 19 日， 100 大中城市成交住宅土地规划建筑面积 726 万平方米，累计同比-30%，降幅较前一周扩大。其中，二线城市成交住宅土地规划建筑面积 157 万平方米，累计同比-37%，三线城市成交住宅土地规划建筑面积 569 万平方米，累计同比-25%。

　　30 大中城市商品房销售面积累计同比-7.4%，环比略有改善。 11 月 20 日-11 月 26日， 30 大中城市商品房成交 229 万平方米，累计同比-7.4%。其中，一线城市商品房成交 62 万平方米，累计同比+0.1%，二线城市商品房成交 127 万平方米，累计同比-9.29%，三线城市商品房成交 42 万平方米，累计同比-10%。

　　行业动态

　　深圳： 二套住房最低首付款比例降至四成；优化普通住房认定标准，取消“实际成交总价 750 万元以下（含 750 万元）”这一价格限制条件。长沙： 长沙市住建局发布《关于优化本市居民家庭改善性住房政策的通知》，明确在本市购买第 2 套商品住房，不受首套房网签时间的限制；居民家庭名下商品住房单套面积均不足 144 平方米的，可购买 1 套改善性住房（144 平方米及以上）。

　　投资建议

　　上周，深圳调整二套房首付比例和优化普通住房认定标准，释放积极信号，有助于降低购房成本，刺激改善性需求进一步释放，刺激楼市企稳回升。建议关注： （1） 布局核心城市群且土储质量优质，经营边际安全的开发商，如滨江集团、建发股份、华发股份、招商蛇口、 建发国际集团等；（2） 有望受益于城中村改造的开发商，如城建发展、中华企业、城投控股、天健集团、越秀地产等。

　　风险提示： 房地产政策调控效果不及预期；商品房销售复苏不及预期；房地产竣工项目数量不及预期。