乐居财经  王敏 6月20日，道生天合材料科技（上海）股份有限公司（以下简称“道生天合”）发布首次公开发行股票并在主板上市招股说明书（申报稿）。

招股书显示，道生天合拟公开发行股份不低于5862万股，公司股东不公开发售股份，公开发行的新股不低于本次发行后总股本的10%。公司计划募资8亿元，其中，6.15亿元用于年产7.8万吨新能源及动力电池用等高端胶粘剂、高性能复合材料树脂系统项目，1.85亿用于偿还银行贷款及补充流动资金。

业绩方面，2020年、2021年、2022年，公司营业收入分别为33.32亿元、31.27亿元、34.36亿元；净利润分别为1.39亿元、8468.46万元、1.08亿元；扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为1.58亿元、7134万元、1.04亿元。

2020年-2022年，道生天合经历了8次股权转让、3次增资及1次股份制改制。在融资的过程中，虽不断有资本看好，但道生天合签署了多达10份涉及对赌条款的协议。与此同时，公司估值也在两年之间暴增了近30亿元。

在道生天合通过签对赌协议引进的股东中，不乏有多位明星机构的身影，包括经纬创投旗下的经乾二号、金雨茂物、金浦投资、谱润投资、君联资本等。

值得注意的是，截至递表前，什刹海创投与易成实业、季刚于2022年11月签署的股权回购性质对赌条款仍未解除。据其签署的条款约定，如道生天合在2023年12月31日前未实现首次公开发行股票并上市，什刹海创投有权要求易成实业或季刚回购其所持有的道生天合全部或部分股权。

递表前，什刹海创投持有道生天合252万股股份，持股比例为0.48%，按照各方约定的回购价格，什刹海创投所持的全部道生天合股份截至报告期末（2022年12月31日）计算的回购价格为697.26万元。但若什刹海创投所持的全部道生天合股份未被回购，在道生天合成功上市后，该部分股权价值约为3440万元。

另外值得注意的是，距离递表前半年，厚雪基金旗下的衢州厚道、经纬创投旗下的经乾二号、君联资本旗下的君联相道及致君资本旗下的致君煦辰、嘉兴君奥分别通过受让易成实业持有的道生天合股份，进入道生天合的股东序列。其中，致君煦辰以2,088万元受让易成实业持有的道生天合360万股股份；嘉兴君奥以3,712万元为对价受让易成实业持有的道生天合640万股股份；经乾二号以2,000万元为对价受让易成实业持有的道生天合288万股股份；君联相道以2,000万元为对价受让易成实业持有的道生天合288万股股份；衢州厚道以3,000万元为对价受让易成实业持有的道生天合432万股股份。

据乐居财经《预审IPO》查阅，易成实业由季刚、张婷合计持股100%。通过向5家新晋股东进行股权转让，季刚、张婷夫妇二人合计套现了1.28亿元。

直至递表前，季刚、张婷夫妇为道生天合的实际控制人，二人合计控制公司60.47%的股份。其中，季刚、张婷通过易成实业间接控制公司47.55%的股份，季刚还通过员工持股平台上海桐梵、上海桐元、衢州桐新分别控制公司5.69%、4.96%、2.27%的股份。

道生天合是家致力于新材料的研发、生产和销售的企业，产品围绕着环氧树脂、聚氨酯、丙烯酸酯和有机硅等高性能热固性树脂材料，形成风电叶片用材料、新型复合材料用树脂和新能源汽车及工业胶粘剂系列产品。