乐居财经 吴文婷 6月16日，中金发表报告指出，百度集团-SW(09888.HK)文心一言从目前测试阶段步入大规模开放和行业化，仍有待监管部门的批准，未来若大模型开始大规模应用，公司的搜索和云计算业务都有望受惠。虽然有更多推理成本的投入，但该行认为全栈自研的架构体系，以及昆仑芯等国产芯片的引入，对于公司而言收益有望大于投入。

报告又指，文心一言发布3个月以来，文心大模型持续迭代技术，提升工程化能力，目前大模型的应用处在测试阶段，包括与B端企业合作方面目前主要在营销、客服等场景有较快拓展；同时公司也积极和各垂类赛道龙头企业深度合作，优先积累行业经验；C端应用领域，公司计划百度内部业务均将接入文心一言的能力，例如手机App、百度地图、小度、百度文库、百度云盘等。

中金认为，受益于医疗、旅游、本地服务和生活服务稳定恢复，以及招商加盟行业在4至5月的反弹，预计次百度核心广告收入按年增速超10%，核心广告收入全年增速料高于GDP增速。而云业务收入有望重回双位数增速区间，并稳定交付盈利。

中金维持对百度“跑赢行业”评级，维持美股和港股分别172.5美元和167.1港元目标价。