乐居财经 严明会 10月25日，粤海永顺泰集团股份有限公司发布首次公开发行股票招股意向书。拟公开发行新股125,432,708股（占本次发行完成后公司总股本的25%），预计于11月2日进行申购，并于本次发行结束后申请在深交所挂牌交易。

永顺泰自设立以来主要从事麦芽的研发、生产和销售。麦芽主要用于啤酒制造，目前行业成长空间主要受到啤酒行业整体发展的影响。

我国啤酒行业集中度较高，麦芽行业的下游客户以大型啤酒集团为主。永顺泰在招股书中提到，大型啤酒公司对供应商的要求较高，麦芽行业存在一定的客户开发壁垒。作为啤酒行业的上游供应商，公司与国内最主要的啤酒集团均已建立了长期紧密的合作关系。报告期内（2019年、2020年、2021年及2022上半年），百威英博、华润啤酒、燕京啤酒在各期均属于公司前五大客户。期内来自前五大客户的营业收入占比分别为65.39%、69.71%、73.18%和73.37%，占比较高且逐年上升。

啤酒销售终端方面，随着我国居民收入的不断提升，人均啤酒饮用量仍有提升空间，同时啤酒产业向高端化、精酿化转型，也将拉动高端麦芽、特种麦芽的需求量。2013年，啤酒产量达到历史高点5,061.50万千升，随后随着人们健康意识的增强，消费者对酒精饮品的消费更加理性，所有酒类产量均有所下降。

另一方面，随着我国老龄化趋势日趋明显，啤酒消费的主力人群青壮年人口占比也有所下降，因此，2013年后，啤酒产量略有下滑，2021年，我国规模以上啤酒企业产量为3,562.43万千升。啤酒消费量趋于平稳，将对麦芽产业产生一定的不利影响。