4月8日，资本邦了解到，中国光大控股(00165.HK)于昨日发布2021年年报。

截至2021年末，光大控股总资产突破港币1000亿元达到1018亿元，较去年底上升约5%；净资产突破至港币510亿元，较去年底上升3.2%；股东应占每股净资产值为港币27.9元，较2020年年底增加3.3%。截至2021年12月31日，集团的计息负债比率增加至68.4%(2020年12月31日：63.9%)。

报告期内，集团实现收入总额为港币59.85亿元，同比增长7%；归属于公司股东之盈利为港币25.73亿元，同比增长14%。全年派息比率为38%。

（图源：中国光大控股）

光大控股表示，报告期内，集团收入总额同比增长，一方面归功于集团资产管理总规模的持续增长，2021年度集团「客户合约收入」进一步增长至港币6.59亿元，同比增长22%；其中，集团实现管理费收入港币3.40亿元，同比增长15%；表现费及咨询费收入为港币1.32亿元，同比增长9%。

另一方面，集团联营公司及合营公司受益于全球疫情逐步向好发展以及中国经济的稳健增长，其盈利能力明显改善。其中，集团「应占联营公司盈利减亏损」为港币12.29亿元，同比增加港币6.66亿元，同比增长118%；「应占合营公司盈利减亏损」为港币0.59亿元，同比增加港币0.16亿元，同比增长37%。

归母净利润方面，据光大控股解释，得益于基金项目获利退出以及基金项目估值提升，2021年集团基金管理业务盈利港币28.42亿元，同比增长144%。

不过，由于2021年度资本市场波动较大，部分重要投资企业估值增速放缓，公司对部分投资项目谨慎性计提减值拨备，自有资金投资业务盈利港币17.71亿元，同比下降48%。

(图源：中国光大控股)

具体来看，光大控股基金管理业务收入包含各基金管理费收入，以及集团在各基金中提供的种子资金所产生的的已实现及未实现资本利得收入。

截至2021年12月31日，光大控股集团旗下基金的资产管理总规模首次突破港币2000亿元达到港币2031亿元，较2020年底增长11.1%。继续在基金管理领域保持中国领先机构的市场地位。在全球权威的PEI300排名中，光大控股排名75位，较上年排名前进9位。

自有资金投资业务方面，截至2021年末，集团自有资金投资业务规模达420亿港元，同比增长4%。其中(1)重要投资企业规模70亿港元，主要为持有中飞租赁、光大养老、特斯联股权；(2)财务性投资规模151亿港元，主要为对股权、债权及结构性产品进行的财务性投资；(3)基石性投资规模199亿，主要为持有光大银行及光大证券部分股权。

2021年，集团自有资金投资业务收入为21.04亿港元，同比下降44%，盈利为17.7亿港元，同比下降48%。其中，(1)基石性投资(持股光大银行、光大证券)贡献盈利12.8亿港元，同比增长8%。(2)重要投资企业板块盈利为8.3亿港元，同比下降41%，主要是2020年投资收益较好的项目退出等原因所致。(3)财务性投资由2020年盈利8.1亿港元降至2021年亏损3.4亿港元，主要原因为2021年资本市场波动较大，财务性投资项目估值变化。

天风证券研报指出，随着中国私募股权基金管理业务的加速发展，光大控股的品牌效应将持续凸显，在自有资金投资业务稳定的情况下，资产管理业务收入及盈利占比有望稳步提升。

同时，考虑到集团轻资产转型，自有资金投资业务增长或有所放缓，调整2022-2024 年公司归属于股东盈利分别为 30.3/37.0/45.6 亿港元， 同 比 分 别+18%/+22%/+23%。

头图来源：123RF

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