乐居财经 陈桃 发自重庆 2月11日，一条来自协信巴南区项目处置工作组的回复出现在领导留言板上，写着“远轩公司资金链断裂，项目停工烂尾至今，已售房屋不能按期交付。”

此前，一位协信敬澜山业主在领导留言板反映，2019年12月购买协信地产开发位于巴南区龙洲湾街道协信敬澜山项目，并约定2021年12月交付，但是至今未完成交付，多次与企业反馈，仍未得到解决。

如今，协信敬澜山停工已是官宣的事实。

去年底以来，重庆房地产市场陆续出现楼盘延期交付、项目停工的事件。在严峻的市场环境影响下，房企像是多米诺骨牌似的，一个接一个频频暴雷。

重庆本土品牌房企协信也不例外，在破产重整的过程中寻求生机。

01 停工风波

早在去年3月，协信敬澜山业主便看出了苗头，在政府平台反映协信敬澜山疑似资金出现问题，本该是约定2020年12月接房，但开发商迟迟未交付。

乐居财经查询显示，在重庆问政平台上，去年反映协信敬澜山停工、延迟交付的问题多达7条。重庆市巴南区住房和城乡建设委员会数次针对市民提问回复称，多次责成项目建设单位、施工单位尽快推进项目建设，保障购房业主利益，并持续跟踪项目建设进展，协调参建双方尽早复工。

在去年9月9日的一条回复中明确写道，协信敬澜山第一、二批次交付楼栋12#、15-18#楼已复工，第三批次交付楼栋7#、13#、20#、21#、24#、25#、30#楼344户及二期所有楼栋未复工。

最新一条信息则是今年1月13日发布。一位10幢（规划7号楼）的业主反映，合同约定2022年1月1日交房，但该项目停工已久。其得到的回复与领导留言板一致，明确提到协信远创集团旗下项目子公司重庆远轩房地产开发有限公司资金链断裂，已售房屋不能按期交付。

截图来源：领导留言板

当然，针对协信敬澜山项目交付问题，巴南区区政府成立了协信巴南区项目处置工作组，推动项目复工复产。

有独无偶，受重庆协信远创实业有限公司债务司法查封影响，协信星澜汇四期211地块多栋房屋亦无法按期竣工、交付。去年底，巴南区住建委、区政府已成立协信星澜汇项目专项工作组，推动四期项目逐次、分批复工。

在这一场风波中，协信将何去何从？

02 破产重整

事实上，协信敬澜山的开发商重庆远轩房地产开发有限公司，是由启迪协信（重庆）实业有限公司100%控股，而该公司属重庆协信远创实业有限公司（以下简称“协信远创”）的子公司。

重庆远轩股权结构

据悉，协信远创从2020年3月开始陆续出现债务违约事实。如，协信远创发行的“18协信 01”私募公司债未能兑付本金。在“协信系”资金危机发酵过程中，“16 协信03”、“16 协信 05”、“16 协信 06”等相继违约。

据协信远创提供资产负债表显示，截至2020年12月31日，协信远创公司母公司资产总计为261.65亿元，负债总额为214.24亿元。

然而，这一“蝴蝶效应”持续到2021年，且越演越烈。

去年10月14日，协信远创因不能清偿到期债务，且明显缺乏清偿能力，被重庆市第五中级人民法院裁定司法破产重整，并于12月2日指定北京德恒律师事务所和重庆海川企业清算有限公司为破产管理人。

同时，破产管理人完成协信远创公司的移交接管手续，并立即启动重整投资人招募等相关工作，并要求要求投资人2020年经审计的财务报告中资产规模不低于50亿元。

目前，乐居财经暂未获悉其最新进展。但从协信敬澜山仍处于停工状态，可猜测重整投资招募尚未完成。

03 等待救赎

在中国房地产行业前景并不明朗的环境下，房地产公司的破产重整注定会走上一条艰难之路。

按照惯例，公司破产重整可通过引入债权投资或股权投资获得资金，而协信远创的资产则较为烫手，并非公众眼中的优质资产。

远东资信评估有限公司在一份报告中指出，协信远创的存量资产中商业、办公物业的占比达到了72%。这一类资产受限比例高，资产质量并不高，去化周期长变现慢，很难通过再抵押资产展开融资。

目前，协信在重庆在建、在售中项目并不多。克而瑞重庆机构数据显示，2021年协信旗下的启迪协信重庆科技城、协信敬澜山、协信星澜汇、新华协信中心，以及阳光城哈罗小镇（与阳光城联合开发）共五个主力项目成交总金额仅14.51亿元。

协信重庆业绩严重下滑，致使其跌出2021重庆房企销售金额TOP30的阵营（准入门槛40.52亿元）。殊不知，在2020年，协信以66.62亿元的成绩排名第12。短短一年，跌落神坛。

今年，协信将如何解决面临的种种难题呢？

2022年1月26日，在协信远创集团2021年度工作会上，明确2022年将围绕“重塑品牌、重整团队、一盘一策、降本增效”四个方面展开，逐渐恢复市场信心，实现销售指标完成，并围绕重整重生、资金、预算等财务重点工作进行铺排。

值得一提的是，“重整工作”成为协信今年的主题。

协信远创集团常务副总裁唐军提到，重整是手段，重生是目的。公司已结合内外部环境的变化及重整工作的推进，经营方向已顺势调整为以守护资产价值为底线进行有序开展。

新的一年，重庆本土老牌房企协信走在重整的路上，寻找着重生的方向，这条路有多长？无人知晓。（完）