乐居财经 杨宏彬 发自深圳

“华侨城始终坚持而且将来会依然坚定不移地聚焦文化旅游产业。”华侨城A副董事长姚军介绍，“华侨城正在制定具体的‘十四五’规划，对文旅产业的投入是坚定不移的，方向并不会改变。”

近日，华侨城A召开2020年业绩说明会并发布业绩报告，整体业绩全面超预期。报告期内，华侨城A实现签约销售额1051.54亿元，较上年同期增长21.96%；营业收入818.68亿元，同比增长36%；利润总额218.98亿元，同比增长14%；归母净利润126.85亿元，同比增长3%。截至2020年12月31日，华侨城A资产总额达4565.88亿元，同比增长20.28%。

2020年，在控股股东华侨城集团“文化+旅游+城镇化”“旅游+互联网+金融”创新发展模式的引领下，华侨城A坚持稳中求进工作总基调和高质量发展要求，各项经营业绩指标实现逆势增长，圆满收官“十三五”。

文旅、经营双轮驱动业绩跃升

业绩说明会上，华侨城A副董事长姚军表示，文旅产业是华侨城发展30多年来形成的核心竞争力，也是华侨城在行业内最具影响力的一大板块，今后的投资仍会坚持聚焦文旅产业。而对于地产销售目标，姚军表示2021年仍将按照近年来公司制定的内部要求，即多措并举，加快周转，实现快速回款。

深圳华侨城旅游度假区 欧阳勇  摄影

据了解，华侨城A的营收业务主要分为三个版块：旅游综合业务、房地产业务以及其他业务。

2020年，旅游和房地产行业遭受到疫情冲击，华侨城A这两项业务却收获颇丰。报告期内，华侨城A旅游综合业务实现营业收入431.75亿元，同比增长42.67%，占总营收的52.74%；地产业务实现营收372.39亿元，同比增长27.82%，占总营收的45.49%。两大主营业务的收入增长，直接带动华侨城A利润上浮。

值得一提的是，这已经是华侨城A旅游业务的营收连续两年超过地产业务，在总营收的占比从2016年的45.11%增长到2020年的52.74%，可谓十分亮眼。

在旅游业务方面，华侨城A积极应对疫情影响，2020年旗下24家景区、24家酒店、1家旅行社、4家开放式旅游区共接待游客4282.5万人次，恢复至2019年的82%，整体恢复情况远超行业平均水平。 

同时，华侨城A旗下文旅新项目陆续落地，襄阳华侨城奇梦海滩水乐园、深圳欢乐港湾、南京欢乐谷等相继开放迎客，成为区域文旅消费市场的新增长极；北京欢乐谷以516万人次的游客接待量挺进全球单体主题公园TOP25，更直接印证了华侨城A成熟的主题公园运营管理能力。

此外，作为华侨城A旗下优秀的品牌项目，欢乐海岸系列产品目前已在深圳、顺德、宁波建成开业，该系列产品的商业模式、盈利能力、平台搭建等均已较为成熟，其内容和业态组合也十分灵活。据介绍，到“十四五”末，华侨城A在全国建成的欢乐海岸项目将超过10余个，在建的还会有10余个。

文旅“开花”的同时，华侨城A也在持续夯实地产业务。2020年，华侨城A年度销售金额及回款金额均破千亿大关：全年累计实现签约销售面积465万平米、签约销售额1052亿元，均创历史新高；销售回款1032亿元，同比增长24%。 

华侨城A方面表示，地产业务销售突飞猛进主要源于项目周转效率的提升以及近年大量获取土地进入收获期，且其销售布局核心区域，华东区域和粤港澳大湾区金额占比合计高达81%。

报告显示，华侨城A年内累计获取土地项目25个，新增土地面积494万平方米，新增计容建筑面积1033万平方米，持续布局粤港澳大湾区、长江经济带、成渝及西安都市圈等国家重点战略区域。

同时，华侨城A还保持着较低的拿地成本。2020年获取的土地项目中，有23个项目以底价或接近底价摘牌，为公司可持续发展夯实资源基础。

据西南证券统计，2020年华侨城A新增的土地中，文旅综合用地建面占比达86%。截至2020年底，华侨城A土储未开发建面高达2369万平方米，可开发年限达 5.1年，储备充沛，处于行业较高水平。

可见，华侨城A一方面文旅版块优势日渐显著，另一方面持续发力经营业务， “文旅+经营”双轮驱动，高质量迈向“十四五”。

红线翻绿，经营现金流回正

2020年三季度，人民银行“345新规”出台，华侨城A成为首批试点企业之一。根据政策要求，华侨城A结合自身生产经营实际，一手抓经营，一手抓保“绿”，并采取“以收定投”、加速回款、控制并优化债务等一系列组合拳。截至2020年末，华侨城A“三道红线”指标圆满实现“绿档”，高质量跨越式发展取得阶段性成效，同时也为公司未来的发力留下了充足的空间。

实现“绿档”的背后，是华侨城A财务的稳健。报告期内，华侨城A有息负债总额1414.58亿元，其中短期负债为270.75亿元，仅占有息负债总额的19.14%，长期借款及应付债券占比80.86%，债务结构趋向健康。截止2020年12月31日，华侨城A持有货币资金604.98亿元，轻松覆盖短期债务。 

另一方面，华侨城A也在积极拓展融资渠道，实现低成本融资。2020年，华侨城A综合运用直接融资、发行债券、Reits、权益融资等多种手段实现融资989.87亿元，平均融资成本4.48%，处于同行业较低水平。

此外，华侨城A还充分发挥产业基金撬动社会资本的功能，参与管理或出资的基金11只，总规模超过69.25亿元，实缴到位69.25亿元，有效撬动社会资本，服务主营业务发展。

除了债务端和融资端的改善外，华侨城A的经营现金流指标也非常亮眼。2020年，华侨城A经营活动产生的现金流量净额约212亿元，自2017年以来首次“由负转正”，较上年同期增加约264亿元。

深圳欢乐港湾

华侨城A在年报中表示，经营现金流大幅增加的原因在于公司各区域前期拓展的项目陆续进入销售周期，销售商品收到的现金较上年同期增加约180亿,另外在新项目拓展上严格执行“以收定投、优中选优”，购买商品及接受劳务支付的现金较上年下降171亿。

华侨城A财务部总监叶肖虹在业绩说明会上表示，2020年，面对前所未有的严峻宏观环境，公司积极应对考验，在逆势中奋进，成果丰硕。同时，华侨城A通过加快去化速度、优化负债结构、“以收定投”等多种手段降低资金风险，实现三道红线“保绿”的目标。2021年，是“十四五”规划的开局之年，华侨城A将坚守“底线思维、防范风险，严控负债、以收定投”的原则，继续加大风险防范力度，坚定不移地落实各项风险防范工作。