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专注物业上市公司解析。

卖“教育”,保利物业赚了百万

乐居财经 2023-06-01 21:15 10.2w阅读

布局教育服务7年后,保利物业卖股权撤退。

文/乐居财经 徐酒眠

近段时间物管服务买卖市场有点热闹。

先是特发服务(300917.SZ)变更募集资,将原计划用于“科技”的3806.89万元资金,重新划拨到收并购中;后有滨江服务(03316.HK)宣布放弃并购行动,将2.5亿港元并购金用作更新公司的管理服务系统、招募及培养人才。

有人进击,有人撤退,如今又有人做了卖家。

5月31日晚间,保利物业(06049HK)刊发了一则关联交易公告称,其当日与保利(横琴)创新产业投资管理有限公司(简称“保利创投”)及前称保利南方总公司(简称“保利南方”)订立了《股权转让协议》。

据此,保利物业与保利创投分别向保利南方转让保利和乐(珠海)教育科技集团有限公司(简称“保利和乐”)13.875%、18.50%股本权益,对应代价分别为1311.13万元、1748.17万元。

作为一笔关联交易,保利物业及保利创投给了保利南方充足的付款时间,只需要在2023年12月31日前完成即可。

对于选择出售保利和乐股权的原因,保利物业并没有作过多说明,只言是“根据公司经营发展需要”。

紧随交易完成后,保利物业将不再持有保利和乐任何权益。换而言之,保利物业将放弃对“物业+教育”服务模式的探索。

收益百万

值得注意的,虽然保利物业所持保利和乐13.875%股权,按照公告披露,对应售价为1311.13万元,不过保利物业表示,其预计将录得收益金额为111.13万元(未扣除税项及开支)。

保利物业表示,其拟将股权转让扣除各项税款及费用后的所得款,用作补充公司一般营运资金。

不过,售价与预计收益为何会产生如此大差异?有业内人士分析猜测,或许是因为保利和乐有负债。只是在保利物业的公告中,并没有相关数据披露。

资料显示,截至2022年12月31日,保利和乐经审核净资产约为-4404万元。

净资产为负值说明企业已经资不抵债,一般是由亏损引起。若保利和乐的确如此,保利物业选择出售股权摆脱“不良资产”,也在情理之中。

不过,根据公告披露的经审核财务报告来看,保利和乐近两年其实在盈利。

数据显示,2021年度、2022年度,保利和乐除税前纯利约为406.2万元、409万元;对应期内,除税后纯利分别为405万元、404.4万元。

保利和乐有多少负债,尚不得而知。不过,其倒是的确还欠着保利物业的钱。

截至2023年4月30日,保利物业向保利和乐累计提供股东借款1957.56万元(包括应付利息);同时,另一位卖家保利创投也向保利和乐累计提供股东借款2920.40万元(包括应付利息)。

紧随交易,这部分债权将按照账面金额一并转让给买家保利南方,而这部分股东借款自2023年5月1日只保利南方实际支付上述债权转让价款之日产生的利息,按照3.65%的年利率计算。

保利南方需要在《股权转让协议》生效后,在今年底之前支付上述债权转让价款及期间利息。

内部倒腾

成立于2015年11月5日,保利和乐的定位是一家中国教育服务提供商。

根据官网介绍,其以青少年儿童启蒙教育、艺术培养、国际教育为主营业务,致力于为0-22岁青少年儿童提供一站式服务的综合素质教育平台。

保利和乐旗下拥有保利和乐亲子中心、保利和乐幼儿园、保利和乐艺术中心、保利和乐华美国际学校、保利和乐营地等产品,全国各项目学员总数达万名。

成立发展至今近8年,保利和乐已经铺排了不算小的摊子。其在全国范围内形成了六大经济圈业务布局,全国签约布局项目超150个。

其中,包括130多所幼儿园,25所艺术中心,2所国际学校,它们分布在全国22省65个城市,已开业运营项目达50个。

不过作为一笔关联交易,即使相关股权不在保利物业和保利创投手中,但也没有脱离保利控股的掌控。

资料显示,保利和乐共有7位直接持股股东,权益占比7.4999%至18.5%不等。而紧随交易完成,保利南方将持股占比32.375%,为最大的直接持股股东。

值得注意的是,保利方还站着另一名保利艺术教育投资有限公司,持股占比18.5%

成立于1992年7月9日的保利南方,是中国保利集团的圈子附属公司,主要从事企业管理服务及房屋租赁业务。保利南方作为保利控股的控股股东,持有其37.69%股权。

而保利控股又是保利物业的控股股东,持股占比72.289%。

分食教育市场

虽然保利物业放弃继续探索“物业+教育”服务模式,不过政策层面其实对物企进入生活服务领域,是持鼓励和支持的态度。

此前,住房和城乡建设部和国家发改委联合发布《城乡建设领域碳达峰实施方案》,明确鼓励物业服务企业向业主提供居家养老、家政、托幼、健身、购物等生活服务。

站在距离居民最近的一公里,物企发展幼托与学前教育,无疑拥有先天优势。

据乐居财经《物业K线》不完全统计,包括绿城服务外、世茂服务融创服务雅生活服务中海物业东原仁知服务万物云金科服务等,目前至少有十家物企均推出幼儿托育等品牌或服务项目。

其中,绿城服务通过自我孵化”与收购入局,在文化教育服务领域发展了“奇妙园”与“澳蒙国际”两个品牌。2022年,该业务线为绿城服务贡献了约5.48亿的营收,同比增长19.0%,在总收入中占比3.7%。

去年,金科服务曾从金科股份手中,收购了一批托儿所物业以及相关业务公司。

“透过交易,本集团将能够布局幼托与学前教育市场,提高对亲子消费市场的渗透率。”对于收购的理由,金科服务在公告中表示,幼托服务一直其十分重视的业务领域之一。

金科服务的婴幼儿服务品牌“悦读佳”,于2018年推出,目前主要布局在大本营重庆,拥有5家线下在营校区。

物企探索“物业+教育”服务模式多年,如今又有二胎政策等添柴助力,但一部分人表示,物业公司实力有限,或难以在教育行业大有作为。

江苏三三德玖物业服务有限公司董事长林志伟就曾表示,在托幼方面,物业服务可作为的空间有限,因为目前在幼儿安全、空间应用、投入回报方面还无法支撑。

亿翰物研研究总监李艳杰也表达了类似看法。其表示,相对于养老而言,托育类服务属于专业性比较强、安全等级比较高的业务,物企当前可能还不具备这一能力。现在做得比较多的,也就是社区空间的提供,以及开设社区课堂等。

据此来看,物企分食教育市场,的确有着先天优势,不过也确实还有诸多风险因素待解。

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