文丨乐居财经 曾树佳

正荣地产旗下子公司，接到了一纸清盘令。

11月9日，香港高等法院对正荣地产旗下的Zhenro Hong Kong（简称“Zhenro HK”，正荣香港），进行清盘，破产管理署署长获委任为其临时清盘人。

清盘令一下，正荣地产将失去了对Zhenro HK的控制权，后者的财务业绩不再并入正荣地产的报表。

Zhenro HK并不是一个普通的主体，而是正荣地产的核心资产平台。

它直接或间接持有381间附属公司，其中大部分在内地从事房地产开发，部分从事商业物业管理及投资管理。

按照2025年末的财务数据，如果将其抽离，正荣地产剩下的总资产、总亏损，就只剩下约12.045亿元、22.77亿元，分别占原本各项数据的1.40%、12.23%；而总收入则归零。

此次清盘始末，历时几个月。

早在今年的7月8日，正荣地产就发布公告称，Zhenro HK在6月10日被提出清盘呈请，破产管理署要求其提供若干资产及负债详情。

13天后，正荣地产进一步披露了其中的内幕。

这一清盘呈请，是由Lead Good Group Limited（呈请人）提出的，涉及金额为3209.06万港元。

当中，包括Zhenro HK应付正荣地产控股股东Royue Limited的债务，以及呈请人于第三债务人命令申请中，获简易评定的讼费。

也就是说，呈请人向Royue追不到债，有权直接强制执行Zhenro Hong Kong结欠Royue的债务来做抵偿。

尽管呈请涉及的债务金额不算很大，但Zhenro HK的资产净值低于该金额。因此，清偿这笔债务，实际上将导致处置整个Zhenro HK。

针对这种情况，正荣地产也做出过努力。

8月10月，它针对境内债券发布了化解方案，涉及债券本金总额约为66.61亿元，含应计利息合计约72.03亿元。债务重组的选项，包括一次性现金购回、项目销售款抵债、展期留债等。

而在境外债方面，它于8月20日，向部分债权人发送了非约束性的条款书，试图通过全面注销债务并发行新股份（债转股）的方式，处理包括Zhenro HK在内的相关债务。

此后，清盘呈请的聆讯历经三次延后，但最终还是走到了被清盘的节点。

尽管被法院裁定清盘的，只是Zhenro HK这一主体，381家项目公司并没有进入破产程序，但正荣地产对其丧失控制权，已是事实。

正荣地产在2026年中期报告里披露，截至今年年中，它有259.09亿元的尚未偿还银行及其他借款、53.06亿元公司债券、229.52亿元优先票据及13.39亿元的永续资本证券。