文丨乐居财经 曾树佳

不久前，张宇又多了一个头衔——广州地铁集团总经理助理。

他还常以地产公司董事长、总经理的身份，出现在了公开场合。

总经理助理属于集团层面的高管成员，能够参与集团核心决策、协调各业务板块。

由这一层级的人直接兼任地产板块的一二把手，或许说明广州地铁把该业务放在了集团战略执行的核心位置。

回看张宇的履职轨迹，他在广州地铁已任职多年，早些年曾担任广州地铁集团战略发展部总监，后负责地产业务，出任集团房产总部总经理。

在此期间，他频繁代表集团，对外介绍有关TOD的开发理念。

今年年初，广州地铁原房产总部完成机构改革，注册成立了广州地铁地产开发集团有限公司（简称“广州地铁地产”），注册资本为50亿元；经营范围涵盖房地产经纪、土地使用权租赁、房地产咨询、住房租赁等。

此后，广州品鑫、广州品实、广州品荟、广州品荟等20家项目公司，装入到了广州地铁地产的主体内。

这标志着广州地铁“建运分离”改革落地，正式加码地产开发板块，意在整合轨道交通沿线土地资源，拓展TOD（以公共交通为导向）项目开发。

张宇担任该公司的法定代表人，成为地产板块的掌舵者。

由原来的运营事业总部升级为独立集团，张宇有了更大的施展拳脚的空间，但这也意味着他的责任更大了。

1 毛利率降了

作为“地铁 物业”发展战略的具体实施平台，以及未来的利润中心，2026年上半年，广州地铁的物业开发业务实现收入100.11亿元，同比上涨15.26%，占总营收的比例为60.25%。

这一比例，远高于其地铁运营业务的23.16%。

在利润层面，物业开发业务的毛利占比，达到了93.88%，超过了九成。

但这项被集团寄予厚望的业务，上半年的毛利率下降14.4%至31.65%，它并未撑起集团层面的正向盈利。

数据显示，今年上半年，广州地铁集团的归母净利润为-9.81亿元，与上年同期的-6.28亿元相比，亏损有所扩大。期末，其经营活动产生的现金流量净额也呈现出了负数，为-26.53亿元。

2 进取的“黑马”

2026年前8月，广州地铁地产的权益销售金额为95.5亿元，排在了保利发展、越秀地产之后，位列第三。

今年全年，广州地铁计划投资520亿元，重点推进22个TOD综合开发项目，并明确将在白云、黄埔、南沙等区域启动新一批地铁上盖项目。

眼下，广州地铁地产的重点推进项目，主要围绕几个大型车辆段TOD综合开发展开，覆盖了从北部空港，到东部黄埔，再到西部荔湾的多个核心区域。

在2026年8月广州地铁TOD重点项目交流会上，广州地铁地产重点推介了广州新城西二期项目，与槎头车辆段项目、空港车辆段商办地块，一同构成了近期推进的三个总建筑面积逾百万平方米的重点项目，涵盖住宅、商业、办公等多元业态。

这匹在房地产领域跑出来的“黑马”，不断在表露进取的信号。

2026年2月，广州珠江新城马场地块出让，这场持续9小时、历经243轮竞价的土拍，最终以236亿元总价和8.5万元/㎡的楼面价，刷新广州历史纪录。

而广州地铁地产正是这场大战的第一个举牌者，它与保利、越秀、华润等7家房企同台竞技，只不过最终未能竞得。