文/乐居财经 李兰

富力地产一纸公告，将69岁创始人李思廉重新推到聚光灯下。

公告披露，公司及法定代表人、董事长李思廉新增被限制高消费记录。限消令由广州市天河区人民法院作出，案号为（2026）粤0106执17253号。

这不是一份普通的限高令。同一案件中，富力地产作为被执行人须一次性支付约4.29亿元，但履行情况显示为“全部未履行”，此次的失信情形为“违反财产报告制度”。

这已是李思廉一个月内收到的第二份限高令。9月8日，横琴粤澳深度合作区人民法院刚对李思廉及富力地产采取限制消费措施，涵盖搭乘飞机、乘坐G字头高铁、入住星级酒店等。

据天眼查信息，截至9月14日，富力地产已有210条限制消费令、75条失信被执行人记录。

01 崛起：从2000万元到“华南五虎”之首

回望来路，这家企业曾是中国房地产高速发展周期中的重要参与者。

1993年，36岁的李思廉与张力联手，以2000万元资金进军广州房地产。两人分工明确，李思廉主管财务和市场营销，张力负责项目开发和工程管理。

他们抓住了一个时代机遇。广州市政府正致力于搬迁市区高污染的老工厂、改善人居环境，富力顺势以“拆旧厂、建新房”的模式切入旧城改造。拆旧厂、建新房，富力在城市核心区迅速站稳脚跟。

在广州，曾有“每一根烟囱倒下，都有富力的功劳”的说法。

2005年，富力于香港联交所主板上市，成为首家纳入恒生中国企业指数的内地房地产企业。2007年，富力以161亿元销售额排名行业第四,仅次于万科、绿地和中海，位居“华南五虎”之首。

这份对趋势的敏锐，贯穿了李思廉的创业生涯。2020年疫情高峰期，富力率先引领行业线上营销，开创了明星、老总直播卖房的行业先例。尽管他本人很少网购，却坚信年轻人线上买房是大势所趋。

然而，对趋势的敏锐，并未能帮助富力避开一次周期误判。

02 转折：199亿接盘万达酒店 

转折点出现在2017年。

那年7月，万达因资金压力急于出售资产。经过一番博弈，富力以199.06亿元接手了万达旗下77家酒店——这仅为此前融创拟接手价格的六折。

事后回看，这笔交易成为富力流动性的沉重枷锁。吞下庞大的酒店资产后，富力地产的总负债从2017年底的2332.15亿元升至2021年底的3156.84亿元。

自2022年起，富力开启“卖酒店求生”模式，但市场反应远不及预期。2025年以来，多家酒店被司法拍卖。这其中，包括郑州富力万达文华酒店、泉州富力万达文华酒店、长沙富力万达文华酒店等，许多资产都以折价的方式成交。

除了被动拍卖之外，富力还持续主动卖项目。

比如，2024年2月，富力地产宣布，出售位于英国伦敦的两座大楼River Tower及City Tower，价格为62亿港元。这是富力2018年从万达手中收购的项目。

今年3月底，有统计称，富力地产手上的酒店只剩下19家，比起2021年底的93家，缩减了72家。

03 博弈：债务冰山下的重组与自救

从经营情况来看，富力地产当前仍然面临着较大的压力。

2025年，富力地产实现营业收入约109.42亿元，同比下降38.2%；全年协议销售额约142.1亿元，同比增长26.5%，但未达年初目标。

最新财务数据显示，2026年上半年，富力地产实现营业额约人民币70.98亿元，同比增长23.1%。其中，酒店营运收入约为8.27亿元，同比基本持平。期内净亏损约为53.07亿元，去年同期净亏损为40.82亿元。

截至2026年中期，富力地产的银行借款、境内债券、优先票据及其他借款总额为1065.89亿元，其中约912.95亿元将于未来十二个月内到期偿还，然而其手中仅有现金总额（包括受限制现金）约26亿元。

债务重组是富力眼下唯一的主线。境内外债务重组正在推进，境外美元优先票据重组已取得多数持有人支持，预计2027年初实施，境内6只债券也在推进“菜单式”重组方案。

2026年，富力设定了约186亿元的销售目标，并试图通过加速去化库存、提升产品力，来强化现金流。