乐居财经 李兰 9月3日，乐居财经对4家已上市的家纺企业进行了多维度的业绩对比。4家企业分别为富安娜、水星家纺、孚日股份和罗莱生活。

从营收总量来看，四家企业呈现阶梯式分布。四家企业均实现正增长，但增速差异明显：孚日股份以29.18亿元居首，同比增长12.78%；罗莱生活营收23.02亿元，同比增长5.53%；水星家纺营收19.76亿元，同比增长2.83%；富安娜营收11.79亿元，同比增长8.09%。

利润端的分化较为显著。孚日股份归母净利润4.03亿元，同比大增64.01%；罗莱生活归母净利润2.49亿元，同比增长34.42%；水星家纺归母净利润1.50亿元，同比增长6.38%；富安娜归母净利润1.16亿元，同比增长9.44%。

利润增速与营收增速的背离程度，折射出各家企业盈利质量的差异。罗莱生活利润增速远超营收增速，被芯类产品收入同比增长21.97%，毛利率提升3.33个百分点至54.93%，成为增长主力。孚日股份的爆发式增长则主要来自非家纺业务——锂电池电解液添加剂业务量价齐升，新能源产品收入同比增长175.31%。富安娜利润增长则部分受益于政府补助增加带来的其他收益。

从净资产收益率来看，孚日股份以8.22%居首，罗莱生活5.77%，水星家纺4.73%，富安娜3.10%。孚日股份的高ROE与其新能源业务的高毛利密切相关——新能源产品毛利率高达59.13%。

毛利率方面则呈现另一番图景。富安娜以51.89%的毛利率领跑，罗莱生活49.98%紧随其后，水星家纺46.28%，孚日股份23.75%。传统家纺业务毛利率普遍维持在较高水平，而孚日股份因毛巾等传统业务毛利率较低，拉低了整体毛利率水平，但其新能源高毛利业务的快速扩张正在重塑盈利结构。

资产负债率方面，水星家纺18.54%、富安娜20.18%处于极低水平，财务结构最为稳健；罗莱生活31.48%、孚日股份37.39%，虽相对较高，但仍在合理范围内。不过罗莱生活上半年短期借款由期初3.39亿元升至4.96亿元，增幅达46.53%，短期偿债压力有所上升。

2026年上半年家纺行业的深层变化在于增长逻辑的根本转换。罗莱生活在财报中指出，行业增长逻辑已由“新房置业驱动”转向“日常替换+改善型消费”，“量跌价涨、头部集中、低端出清”成为主线。