文/乐居财经 张丹

8月6日，爱丽家居复牌。

开盘即涨停，股价收于24.79元。这是7月21日以来的第10个涨停板，累计涨幅135.77%。

一家上半年预亏的公司，半个月内股价翻了一倍多。

更特别的是，公司在复牌公告里反复强调一件事：这个价有点太超过了。

317倍市盈率

连续9个交易日涨停之后，爱丽家居的静态市盈率达到317.90倍。

同行业的静态市盈率是26.80倍，相差逾10倍。

公司自己的说法是：“相关指标已严重偏离公司基本面，显著高于行业整体估值水平。”还提醒股价“随时存在快速下跌的风险”。

话说到这个份上，在A股不多见。

另一个值得关注的数据是股本结构。公司总股本约2.42亿股，控股股东及其一致行动人持有73.27%，真正在外流通的股份不到27%。盘子小，股价容易大起大落。7月31日停牌前最后一天，按外部流通盘计算的换手率达到30.89%。

上半年预亏

股价涨了一倍多，上半年基本面未见明显改善。

7月14日，爱丽家居预告上半年归母净利润亏损3450万至4050万元，上年同期为盈利2811万元。

其在回复交易所问询时解释了原因：国际贸易环境变化、关税政策调整、美国工厂产能爬坡、墨西哥新公司筹建费用、汇兑损失增加。

外部不利因素叠加，导致上半年出现了公司上市以来少见的亏损。基本面没有好转，股价却翻倍了，市场追逐的是一个预期，跨界收购的想象空间。

潜在风险

7月20日，爱丽家居宣布拟以不超过6.5亿元收购欧康诺，一家做存储测试设备的公司。同时，控股股东要把20%股份转让给欧康诺实控人。

“买公司+引老板”的组合方案，给市场提供了故事。但复牌公告中，公司把风险列得很细。

存储测试设备行业与下游客户资本开支强相关，客户扩产它就好，收缩它就差，周期性明显。这个赛道的市场空间和工程化壁垒不大，日美企业占据主导，国内竞争对手也在切入。欧康诺整体规模偏小，持续增长面临挑战。

关键零部件可能涨价、研发投入效果不确定、前五大客户占比偏高，这些都是现实问题。

而且这笔交易目前只签了意向协议，审计评估还没完成，正式协议尚未签署，最终能否落地仍不确定。

从地板跨界到芯片测试，转型方向确实让人眼前一亮。但10连板之后，股价与基本面之间的差距连公司自己都承认了。热闹归热闹，后续怎么走，还得看基本面能否跟上。