文/乐居财经 靳文雨

家居赛道持续承压，不少老牌上市企业深陷业绩泥潭，退市风险如影随形。

近日，老牌家居企业*ST亚振传来重磅利好，公司正式收到上交所批复，成功撤销退市风险警示。公司股票6月30日临时停牌一天，7月1日开市起恢复正常交易，证券简称从“*ST亚振”变回“亚振家居”，涨跌幅限制也从5%恢复至10%。

这一纸摘帽公告，意味着困扰亚振家居许久的退市危机彻底解除。历经一年多的经营整改、资源整合，这家高端家居上市公司终于走出业绩低谷，摆脱了退市边缘的紧绷状态，完成了一次关键的生死自救。

从家居龙头到退市边缘

亚振家居2016年登陆上交所主板，早年依靠中高端实木海派家具站稳市场，全国线下门店布局完善，是家居行业具备辨识度的品牌。

但地产下行周期持续冲击家居消费，叠加线下门店客流萎缩、渠道成本高企，公司业绩连续多年走弱，最终在2024年触碰A股财务类退市红线。

根据现行主板退市规则，企业全年净利润、扣非净利润孰低为负，同时剔除无效、非主营收入后合规营收不足3亿元，就会被实施退市风险警示上海证券交易所。

2024年亚振家居扣非前后净利润双双亏损，核心合规营收未达3亿元门槛，2025年5月6日正式带上*ST标识，距离强制退市仅一步之遥。

仅靠传统家具业务，公司根本无力完成保壳。2025年前三季度财报显示，家居主业仅贡献1.58亿元营收，距离3亿元保壳线缺口巨大。

转机出现在2025年5月，矿产企业域潇集团实控人吴涛完成股权过户，正式成为上市公司新实控人，一场围绕保壳的资本运作迅速拉开序幕。

入主之后管理层快速洗牌，原董事长、核心高管陆续退出，域潇集团团队全面接管董事会与经营层，公司战略方向彻底转向矿产赛道。

同年8月，亚振家居拿出5544.9万元现金收购广西锆业51%股权，当月22日完成全部股权过户，四季度正式将选矿企业并入合并报表。

这笔小额并购，成为公司成功摘帽的核心抓手。并入报表后，广西锆业单四季度创造3.02亿元营收，占上市公司全年总营收54.39%，直接填平营收缺口。

2025年全年公司总营收5.56亿元，剔除各类非主营、无效收入后，合规营收4.85亿元，稳稳超过3亿元法定门槛，满足撤销退市风险警示硬性条件。

摘帽后考验仍存

摘帽落地，对于亚振家居而言，是阶段性的胜利，更是全新经营周期的起点。从资本市场层面来看，此次脱帽利好的影响十分直观。

首先，公司彻底摆脱退市风险，经营稳定性和合规性得到市场认可，极大提振了投资者信心。其次，股票涨跌幅限制恢复至10%，流动性显著提升，有望吸引更多机构资金和普通投资者关注，此前被风险压制的估值有望持续修复。在摘帽消息落地前，公司股价已提前异动，市场资金早已提前博弈此次脱困利好。

纵观公司基本面，此次摘帽背后，实控人赋能起到了关键作用。知名资本跨界入主后，为公司带来了充足的资源支持和成熟的经营思路，助力企业跳出传统家居经营困境，摆脱过去低效、保守的发展模式，为公司转型发展注入新活力，这也是市场长期看好公司的核心逻辑之一。

不过必须客观看待，摘帽并不意味着困境完全解除，亚振家居后续仍面临不少经营挑战。数据显示，公司2025年依旧处于亏损状态，归母净利润、扣非净利润均为负值，盈利难题尚未彻底破解。当前家居行业竞争愈发激烈，存量市场内卷严重，新房装修需求疲软，旧房翻新、存量改造市场虽有潜力，但行业整体复苏节奏缓慢。

未来，亚振家居的核心重心，将从“保壳脱困”转向“提质盈利”。接下来公司需要持续深耕高端家居主业，进一步优化产品结构、拓宽销售渠道、降本增效，逐步扭转亏损局面，实现常态化盈利。同时，依托实控人资源优势，探索新的业务增长点，摆脱行业周期带来的束缚，才能真正稳住基本面，实现长期价值提升。