文/乐居财经 靳文雨

近几年，家居建材行业身处地产调整的大环境中，整体市场增速放缓，不少企业面临经营压力。但有意思的是，行业里那些手握核心技术、深耕细分领域的优质企业，反而逆势提速，积极拥抱资本市场。

近日，木器涂料龙头展辰新材传来好消息，公司顺利通过广东证监局的上市辅导验收，这意味着这家深耕行业多年的老牌涂料企业，距离登陆北交所、圆梦A股仅差最后一步。

长达12年的上市闯关之路终于迎来曙光，而它的资本化转型故事，也是当下整个家居新材料细分赛道的真实缩影。

12年坎坷上市路

展辰新材的上市历程，用“一波三折、久久为功”来形容再合适不过。早在2010年，公司就完成了股份制改造，早早布局资本市场。2013年，企业首次向创业板IPO发起冲击，可惜在当年年底止步于审查阶段，第一次上市尝试遗憾落幕。

此后数年，公司持续深耕主业、优化经营体系，于2020年11月与招商证券重新签署辅导协议，重启上市辅导工作。

伴随资本市场板块定位细化以及自身发展规划更新，公司对上市路径进行优化调整。2025年5月，公司在新三板基础层挂牌，同月完成上市板块变更，将上市申报板块由创业板调整为北交所。

本次上市板块变更，是其结合自身经营现状、企业资质与资本市场板块定位作出的战略性调整。北交所核心服务创新型、专精特新中小企业，上市准入体系对优质中小科创企业具备更高包容度。

展辰新材具备国内木器涂料高市场占有率，拥有国家级专精特新“小巨人”、国家绿色工厂资质，旗下水性木器涂料入选广东省制造业单项冠军产品，企业发展属性与北交所服务定位高度匹配。

稳定的经营业绩，为公司推进上市申报提供了核心支撑。公开财务数据显示，展辰新材相关指标完全符合北交所上市财务标准。2024年、2025年公司扣非前后孰低净利润分别为6710.26万元、7579.17万元，加权平均净资产收益率分别达到8.34%、8.52%，盈利指标持续稳定达标。

在2025年涂料行业受房地产行业深度调整、市场需求收缩的行业环境下，公司扣非净利润依旧实现12.95%的同比增长，业绩表现具备良好的抗周期性。

业务结构方面，传统木器涂料为核心基础业务，全年实现营收12.46亿元，营收占比达82.29%，稳固核心主业市场地位；工业涂料业务上半年同比增速13%，业务布局逐步延伸至风电、光伏等高端工业领域，有效优化了单一依赖家居地产赛道的业务结构，拓宽整体发展空间。

细分赛道扎堆闯关IPO

展辰新材冲刺北交所，并不是行业个例。近期整个家居建材产业链，都掀起了一波密集的IPO热潮。越来越多细分领域的隐形冠军，不再默默深耕主业，而是主动拥抱资本市场，借助资本力量提速发展，北交所更是成为这类中小优质企业的首选阵地。

涂料新材料赛道的上市氛围尤为火热。除了展辰新材，多家专精特新涂企都在加速闯关。

深耕UV固化涂料的湖南恒兴股份已顺利通过北交所审议，铝颜料龙头族兴新材成功登陆北交所后，上市首日涨幅亮眼。老牌涂企美涂士也持续推进上市辅导，整个涂料行业迎来资本化集中爆发期。

家居主材、配套五金等上下游赛道，同样动作不断。板材领域的千年舟，近期刚刚提交北交所辅导备案，几经调整后最终锚定北交所赛道；全屋定制知名企业玛格家居，此前适配主板未果后，转战新三板筹备北交所上市，贴合自身企业体量精准发力……

一众家居细分龙头集体扎堆北交所，背后逻辑十分清晰。一方面，北交所对专精特新企业政策友好、审核更高效，适配这类企业的规模、资质和发展阶段，相比主板、创业板门槛更贴合、适配度更高。

另一方面，家居行业早已告别野蛮生长，地产红利消退后，行业马太效应凸显，中小企业生存压力加大，头部细分龙头想要扩产、研发、转型，离不开资本市场的资金加持。

与此同时，各大企业纷纷布局新能源配套、高端工业材料、绿色环保产品等新赛道，这类业务前期投入大、研发周期长，单纯依靠自有资金难以快速突破，上市募资成为企业转型升级的关键助力。

总的来说，展辰新材十二年冲刺IPO的征程，是家居细分龙头逆袭成长的缩影。随着更多优质家居新材料企业登陆资本市场，行业资源会进一步向头部集中，企业转型也将加速，绿色化、高端化、多元化会成为家居建材行业发展的新主流，资本市场也将持续为传统家居产业注入全新的成长活力。