文/乐居财经 张丹

在资本市场的门口，美涂士已经徘徊了十五年。

从2010年完成股份制改造算起，这家总部位于广东顺德的涂料企业，经历了IPO暂停、新三板过渡、多次辅导备案反复。而就在不久前，一场高规格的调研活动，让其上市之路出现了新的转机。

2026年4月1日，由广东省委金融办二级巡视员刘凯文带队，省、市、区三级金融主管部门联合深圳证券交易所、北京证券交易所组成的调研组，专程走进美涂士集团总部，实地推进企业上市工作。

现阶段，整个涂料行业的资本热度正在上升。从北交所到主板，多家细分领域企业排队闯关，美涂士能否突围，成为市场关注的焦点。

十五年上市路

美涂士的上市故事始于2010年。

那年1月，公司完成股份制改造，迈出了通向资本市场的第一步。次年12月，证监会发布环保核查情况函，原则上同意美涂士通过上市环保核查。彼时，公司拟在深交所上市，计划募资3.5亿元。

一切看似顺利，但市场环境的变化打乱了节奏。

2012年，A股IPO暂停，美涂士的上市计划被迫搁置。2013年2月，公司进入证监会初审阶段，但一个多月后便因“终止审查”宣告首次IPO尝试失败。

直接上市受阻后，美涂士选择了一条迂回路径。2014年11月，公司在新三板挂牌。三年后的2017年底，美涂士从新三板摘牌，并在此前的2月再次启动了IPO辅导备案。

进入2020年代，美涂士的上市决心更加明确。2021年2月，董事长周伟建提出“两年内实现国内主板上市”的目标。2024年3月，他再次强调，2024年是上市的关键一年，公司开启了“第六个五年计划”新征程。

十五年过去，美涂士的上市计划几经波折，但始终没有放弃。而放眼整个行业，与美涂士一起闯关资本市场的不在少数。前不久，船舶涂料企业海隆赛能启动了上市辅导备案，背后站着中国石化资本、中信建投资本等机构。北交所方面，族兴新材、恒兴新材等涂料产业链企业也都在排队。据统计，2012年至2026年间，国内水性涂料领域共发生49起融资事件，其中广东一省就占了17起。

科技内核是底气

4月1日的这场调研，规格和内容都超出了常规的企业走访。调研组成员来自省市区三级金融主管部门，以及深交所、北交所，本身就释放出明确的信号。

在周伟建的陪同下，调研组参观了美涂士的品牌展厅、国际与家具漆展厅、仿石漆展厅，以及最能体现技术实力的科技创新馆。

美涂士在工业特种涂料领域有着雄厚的技术积累。防雷达干扰隐形涂料、基站防覆冰涂料、防核辐射涂料、石墨烯海洋抗污防海藻涂料、氟化硅耐超高温涂料……

对于交易所而言，企业的科技含量是审核的重要维度。深交所和北交所领导在参观后，对美涂士的产业基础、创新路径及可持续发展潜力给予了认可。这种来自交易所的正面反馈，对任何一家拟上市企业都具有分量。

从行业背景来看，美涂士的转型方向正好踩中了涂料行业的结构性变化。据中国涂料工业协会数据显示，2025年，全国涂料总产量3460.2万吨，同比降低7.1%；主营业务收入3881.5亿元，同比降低3.9%。但行业利润总额同比增长了11.5%。这种“量减利增”的反差，说明增长动力已从规模扩张转向技术溢价。

工业涂料正成为新的增长极。航空涂料、船舶涂料、新能源汽车涂料等高端领域，国产替代空间巨大。2026年，涂料新国标全面实施，对VOCs、重金属等有害物质的限制更加严格，行业洗牌加速。具备技术储备的企业将在竞争中占据优势，而技术薄弱的中小企业面临出局压力。

破局在即

调研结束后，双方举行了专题座谈会。调研组对美涂士给予了较高评价，各级金融主管部门明确表态，将积极发挥协调作用，为企业排忧解难。

深交所和北交所则表示，欢迎美涂士提交申报，愿为上市进程提供专业辅导与高效沟通。公司方面也表示，将以此为契机，加快完善自身，扎实推进上市各项工作。

从2010年股改到2026年迎来省市金融部门和交易所的联合支持，美涂士的IPO之路已经走过了整整十五年。这期间，公司经历了IPO暂停的无奈、新三板的过渡、多次辅导备案的反复。

如今，多方合力的形成、行业结构性升级的东风，让美涂士的上市进程迎来了比较有利的局面。

对于美涂士而言，上市不仅是融资渠道的拓宽，更是企业规范化和品牌化发展的关键一步。对于广东涂料行业乃至整个中国民营制造业而言，美涂士的上市故事也具有一定的示范意义。

十五年的等待，能否迎来真正的破局时刻？答案或许不会太遥远。