药明康德（603259.SH/2359.HK）凭借其“一体化、端到端”的全栈CRDMO能力，在小分子与多肽两大核心赛道实现齐头并进。公司最新经营数据显示，其开发与生产（D&M）业务在2026年第一季度实现收入超过93亿元，展现出强大的平台转化与交付实力。

一季度D&M端收入突破93亿元大关，标志着公司后端商业化与临床后期项目的交付能力达到了全新高度。这一亮眼成绩深度得益于公司独创的CRDMO模式。该模式从前端药物发现（R）阶段精准介入，通过高效的内部“漏斗”机制，将早期项目源源不断地转化为后端高价值的开发与生产（D&M）订单，真正实现了从研发到产业化的全链条贯通。

在小分子领域，药明康德的行业统治力持续巩固。依托全球领先、总体积超过400万升的小分子原料药反应釜产能，公司能够高质量、规模化地交付日益增长的全球订单。截至一季度末，其小分子D&M管线总数已达3550个，其中商业化项目89个，临床III期项目94个。高价值后期项目占比的持续提升，已成为公司盈利稳健增长的核心支撑。

与此同时，在新兴的多肽与寡核苷酸（TIDES）领域，公司的前瞻布局正迎来全面收获。深度受益于全球GLP-1等药物的研发热潮，TIDES业务持续保持高速增长。根据年初公司在JPM大会上所披露的信息来看，公司正深度支持24款GLP-1药物的研发，其中15款已进入后期临床阶段。为满足庞大的市场需求，其多肽固相合成反应釜总体积已突破10万升的行业领先规模，为业务的持续放量提供了坚实保障。

药明康德“全栈能力”的本质，在于其将药物发现、工艺开发、商业化生产及全球合规质量体系完美融为一体的CRDMO工业体系。这种底层能力使其不仅能同时深耕小分子与多肽双赛道，更能确保复杂分子从实验室到患者全流程的高效、高质量转化，在全球医药创新链中提供了极具确定性的交付能力。

凭借一季度的强劲表现，药明康德再次向市场验证了其全栈CRDMO平台在捕捉和兑现行业机遇上的强大实力，正持续巩固其作为全球医药研发核心基础设施的领军地位。