文/乐居财经 吴文婷

“面对当前的经营挑战，公司已在经营服务业务的稳定运营方面做好了充分准备，全力保障化险工作有序开展，保障生产经营稳定。”

3月31日，万科管理层在披露年报后的分析师会议上如此表示。

根据2025年度报告，万科实现营收为2334.3亿元，实现销售金额1340.6亿元。

具体而言，万科的主营业务包括“房地产开发及相关资产经营”和“物业服务”。其中，来自房地产开发及相关资产经营业务的营收为1906.5亿元，占比81.7%；来自物业服务的营收为355.2亿元，占比15.2%。

万科在致股东信中坦言，2025年是很不平凡的一年。房地产行业处于构建发展新模式、供需结构再平衡的关键阶段。因经营业绩远未达股东预期，公司管理层向各位股东致以诚挚歉意。

据其指出，针对股东和社会各界关注的风险化解和经营改善的年度核心目标，公司管理层持续优化管理、降本增效、狠抓合规建设，但要化解过往“高负债、高周转、高杠杆”发展模式所形成的负担和问题仍需时日。

万科强调，“保交房”始终是底线任务和首要工作。

据了解，2025年公司按期保质交付房屋11.7万套，其中1.7万套年内提前30天交付。全年73个批次实现“交付零等待”、“交付即办证”，37个项目成为高品质交付标杆，21个项目落地“兴交付”模式，构建起正向口碑效应。

与此同时，万科以存量资源盘活和大宗资产交易为重要抓手，用足用活各项政策工具，创新推进资源置换，全年盘活货值338.5亿元；完成31个项目大宗资产交易，交易金额113亿元，有序推进冰雪业务退出和交割。

面向2026年，万科提出，公司将聚焦化险和发展两大主题，持续推动关键工作落地。

一方面，坚定推进城市与业务聚焦，坚决退出发展前景不佳、盈利能力薄弱、历史包袱较重的城市和业务，轻装上阵，重整投资机制，聚焦重点城市、核心板块及优势产品，积极引入增量资金。

另一方面，持续提升产品与服务能力，开发业务对标“好房子”要求，打通产品力、建造力、交付力与服务力；探索业务模式创新，面向优质企业客户提供全周期、全链条不动产运营服务。

在技术赋能方面，万科全面推动AI技术在万科不动产开发运营各环节的应用，加快新型建造技术迭代升级，推动经营服务业务借助技术提升客户体验与运营效率，加快构建大会员体系及全业态客户系统，实现精准获客。

而谈及估值提升时，管理层认为，估值修复需要依靠债务化解、资债结构优化、开发业务企稳以及盈利能力的实质性改善来共同推动。“公司将在各方支持下，继续全力以赴做好经营、改善管理，有序化解风险，来提升公司的经营质量和投资价值。”