文/乐居财经 王敏

“好消息”不断，重组后的碧桂园宣布盈利。

3月23日，碧桂园发布公告称，预计2025年度实现净利润约10亿元至22亿元，相较上年同期351.45亿元的净亏损，实现根本性扭亏为盈，创下自2022年以来的首次年度盈利。

本次业绩预告作为最新核心信息，其数据变化背后并非经营基本面的全面回暖，而是债务重组带来的非现金收益主导，叠加全年经营数据的结构性调整。

碧桂园在公告中坦言，若撇除该笔债务重组带来的非现金收益影响，公司经营层面仍录得亏损，具体亏损金额未作进一步披露。

公司表示，亏损主因受市场大环境影响，开发业务毛利水平承压，且对相关资产及物业项目进行了进一步的减值准备计提。

2025年12月30日，碧桂园总额约177亿美元的境外债务重组正式生效，成为业绩改善的核心推手。重组后新债务融资成本骤降至1%至2.5%，为碧桂园未来五年卸下重担、轻装上阵赢得关键窗口。

交付端方面，2025年全年完成房屋交付近17万套，自2023年至2025年三年累计交付总量近115万套，基本完成保交楼核心任务，与2024年的交付规模基本持平，较2025年中期的交付进度实现阶段性收尾。

“这是一个非常积极的信号。”上海易居房地产研究院副院长严跃进表示，“从报告来看，这一成绩与债务重组带来的账面效应密切相关。重组使得企业实现账面上的扭亏为盈，对于资本市场的运作、日常经营以及企业形象，都具有正面作用。”

严跃进认为，作为民营房企中较早完成债务重组并恢复盈利的代表，碧桂园为行业注入了信心。

另外，碧桂园近日对“大规模召回离职员工”回应称，公司的人才任用始终围绕业务实际需求，从内部三好人才、优秀员工返聘、外部人才社招等多渠道综合选拔。同时，公司建立了常态化内部管理制度检视机制，每年会结合经营实际与管理需求，对现有制度进行检视优化。

碧桂园强调，本次《离职人员返聘管理办法》的调整，即是已有制度的常规修订更新，并非新出台政策。

在严跃进看来，碧桂园此次举动是其经历深度调整后，经营重心发生实质性转变的信号，正着手为现有业务补充力量，逐步迈入“经营恢复”的重塑阶段。

在经营状况释放出积极信号的同时，“2026年”也被碧桂园定位为发展关键之年。

3月7日，碧桂园董事会主席杨惠妍在月度管理会议上再次明确将2026年定位为“从保交房向正常经营转段的最关键一年”，首次勾勒未来3-5年的发展方向与框架，要求各区域项目扎实完成各阶段任务，为二次成长筑牢底盘。

面向未来3-5年，碧桂园的战略核心将重点围绕“构建核心竞争力”展开。

杨惠妍指出，碧桂园实现蜕变的关键，在于组织变革、科技创新与管理创新的深度融合。她透露，碧桂园正深化研究“新科技 AI”融合与应用，旨在通过数据模型指导客户调研、市场研判和产品设计等全链条各个环节，推动公司从经验驱动向数据驱动转变，实现管理透明、决策科学、运营精益。

另据碧桂园未经审核运营数据，2025年，碧桂园实现权益合同销售金额合计330亿元。2025年12月单月，实现权益合同销售金额约26.9亿元，权益合同销售建筑面积约31万平方米。

值得注意的是，资本市场已对碧桂园的复苏给出正向反馈。

近期，国际权威指数编制公司MSCI公布调整结果，碧桂园正式被纳入MSCI中国小盘股指数，并于2月27日正式生效。作为全球投资界广泛采用的基准指数之一，MSCI指数系列是国际机构投资者资产配置的重要参考。

随着指数生效，追踪该指数的全球被动型基金将按照权重配置买入碧桂园股票，这直接为股价带来稳定的增量资金支撑。