3月20日上午举办的万物云2025年度业绩会上，当有投资者问及“灵石租赁模式”是否正在让公司资产负债表报表变重，公司如何平衡业务扩张与资产负债表健康度的关系时，万物云管理层表示，灵石不是“买机器换人”模式，而是基于AI对作业流的重构。 目前万物云已经在全国66个城市、783 个项目落地了932台灵石。灵石把那些说不清、理不顺的“非标作业流程”，变成了标准指令集和算法SOP。例如万物云总部所在的深圳创智云中心，通过部署灵石，每平米能耗降低36.5%。

万物云管理层也介绍了灵石采取租赁模式的目的，是让客户低成本同时享受高效率迭代的灵石产品。“硬件、大模型的迭代都非常快，如果让客户一次性掏钱买重资产，客户会犹豫；如果没有持续运营，产品很快就不好用了；但如果是租赁，不仅帮客户省下了前期投入，还能让他们以小成本投入，获得持续运营的提升。”万物云副总经理、资产运营中心总经理叶菲介绍。

“对于万物云而言，租出去的不仅是边缘服务器，更是跑在上面的运营流程。这种方式让我们能持续优化客户的流程选择，把一次性的买卖变成了持续的增量收入。”叶菲介绍，目前在住宅区、工业园区、城区(公园)、酒店、连锁(商业)、医院等标准场景，灵石的市场反馈非常积极。

万物云方面表示，资产抵应收确实会让报表变“重”，但要看硬币的两面。短期看，是避险，把潜在的坏账风险转变成了看得见、摸得着的实物资产，实质上是把潜在的真正损失给锁住了，保护了股东利益。中长期看，是“先盘活、后回现”。现在的“负重”是为了未来的“轻装上阵”。