国信证券发布研报称，考虑到高中人口红利仍存、公司办学质量突出，同时公司持续回购、股东持续增持，有望增强投资者信心，维持天立国际控股(01773)“优于大市”评级。预测公司FY2026-FY2028收入为39.15/42.25/44.99亿元（前值：38.73/42.26/首次预测），对应增速为9.1%/7.9%/6.5%，预测FY2026-FY2028经调整净利润至7.41/8.21/9.01亿元（前值：7.28/8.29/首次预测），对应增速为11.5%/10.9%/9.7%，最新收盘市值对应FY2026 PE 7x。

国信证券主要观点如下：

事件

2026年1月28日，天立国际控股公司召开2026年股东周年大会暨AI专题反向路演活动，并在线上进行公开直播。会上，公司通过股东大会、管理层交流、AI产品体验、AI示范校参观等多环节，向市场公开、全面展示集团学历学校招生情况，以及“AI+教育”领域的深度布局、领先实践与未来蓝图。同日，公司发布意向回购公告。董事会决定在公告日期至下届股东周年大会结束（或股东撤销/更改购回授权），期间，根据市况及购回授权，动用最高2亿港元在公开市场不时购回股份；每股购回价不高于紧接每次购回前五个交易日平均收市价的5%。

国信社服观点

1）公司战略性积极扩招转校生补充生源，截至2026年1月25日，集团已完成转校生招生3603人，预计全年有望达成7000人，带动26财年公司全年服务学生人数同比自8%提升至约14%；AI教育产品效果得到持续验证，加速转化收入。截至2026年1月26日，公司AI冲刺营覆盖学生已达1934人，全年有望突破4000人；2026年1月内，公司AI冲刺营新签约两所外部学校，预计公司2026-2028财年AI冲刺营业务分别有望实现收入0.88亿元/1.54亿元/2.31亿元。

风险提示：招生增速持续下滑；教师流失；政策风险；港股流动性风险等。