里昂发布研报称，现予中芯国际(00981) H股目标价93.3港元，中芯国际(688981.SH)A股目标价152元人民币，均予“跑赢大市”评级。

中芯国际2025年第四季收入按季升4.5%至24.9亿美元，超越0%至2%的增长指引。期内毛利率为19.2%，约处于18%至20%指引区间的中值。平均售价按季上升1%至每片晶圆914美元。

公司指引2026年首季收入按季持平，符合市场预期；而毛利率指引为18%至20%，略低于市场预期的20.9%。公司预期2026年全年收入增长将高于行业平均水平，资本开支指引则大致与2025年81亿美元持平。