摩根大通发布研报称，今年中国汽车市场的表现将呈现2018年与2025年的混合态势：1)由于整体乘用车市场增速滑落至负区间(类似2018年)，行业全年表现可能相对疲弱；2)然而，受新车型发布、季节性趋势波动及盈利预期变化(与2025年类似)驱动，全年市场波动或将加剧。最终能否实现绝对或相对收益，取决于企业盈利能否超预期，而在成本上涨的背景下，这将更具挑战性。

综合考虑上述因素，该行的首选标的为吉利汽车(00175)与中国重汽(03808)；同时，该行认为比亚迪股份(01211)、零跑汽车(09863)、小鹏汽车-W(09868)及蔚来(09866,NIO.US)可能在今年3月或第二季度出现值得关注的布局机会。反之，该行将理想汽车-W(02015)评级下调至“减持”。