央行买债规模扩大，国开债券昨日涨幅超0.05%，备受市场关注。

1月央行买入国债1000亿，较上月增加500亿，机构人士指出，后续可能在这个力度及以上。2026年债市需重点观察央行买债规模、政策利率何时下调及机构股市预期何时回落。

今日央行操作3M买断式逆回购8000亿，净投放1000亿。机构人士强调，在1月MLF边际利率下降5BP后，关注本次3M买断式逆回购边际中标利率是否降到1.40%。2月是信贷投放小月，春节前发年终奖可能导致2月个贷下降数千亿，2月新增贷款可能同比少增且票据贴现占比高。

1月理财规模可能下降了5千亿左右，机构预计2月回升1万亿。1月银行存款增长较好，年初主要是存贷款开门红及保险开门红，尚未发力理财销售。央行宽松之下，机构人士预判1Y大行同业存单利率走向1.55%左右。资金利率低位低波动。配置盘发力。

2月3日，超长利率债二级交易：险资+108亿，基金+12亿，券商-11亿。机构人士认为，交易盘对超长债配置意愿依然不强。因交易盘超长债持仓少，股市上涨对超长债的影响不大。倘若机构股市预期大幅回落，交易盘部分买回前期踩踏式减仓的超长债，有望推动30Y国债收益率显著下行。分红型保险合同的期限并非固定，短的三五年，长的高达20年甚至终身，看产品设计。可能不少在发力超长期限的分红险。预计险资对超长债的配置需求上升，配置力度可能扩大。机构继续预判2月10Y国债跌破1.8%，30Y国债活跃券重回2.2%左右。

国开债券ETF（159651.SZ）组合久期1.54年，费前静态1.6%。受1月央行买债1000亿（净增500亿）超过预期影响，昨日市场利率债大涨，国开债券单日涨幅0.05%，备受市场关注。

截至2026年2月3日 15:00，国开债券ETF(159651)上涨0.05%，最新价报107.03元。拉长时间看，截至2026年2月3日，国开债券ETF近1年累计上涨1.16%。

流动性方面，国开债券ETF盘中换手28.27%，成交1.55亿元，市场交投活跃。拉长时间看，截至2月3日，国开债券ETF近1年日均成交2.80亿元。

规模方面，国开债券ETF近3月规模增长4251.38万元，实现显著增长。（数据来源：Wind）

回撤方面，截至2026年2月3日，国开债券ETF今年以来最大回撤0.04%，相对基准回撤0.02%。回撤后修复天数为5天。

费率方面，国开债券ETF管理费率为0.15%，托管费率为0.05%。

跟踪精度方面，截至2026年2月3日，国开债券ETF近3月跟踪误差为0.009%。

国开债券ETF紧密跟踪中债-0-3年国开行债券指数(总值)财富指数，中债-0-3 年国开行债券指数隶属于中债总指数族分类，该指数成分券包括国家开发银行在境内公开发行且上市流通的待偿期 3 年以内（包含 3 年）的政策性银行债，可作为投资该类债券的业绩基准和标的指数。

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