Ai快讯 万科企业股份有限公司（000002.SZ）于2026年1月30日发布2025年度业绩预告，预计归属于上市公司股东的净利润亏损约820亿元，扣除非经常性损益后的净亏损约800亿元。与上年同期相比，亏损规模扩大325.22亿元，较2024年净亏损494.78亿元的基数进一步恶化。

业绩大幅下滑主要源于四大核心因素：其一，房地产开发项目结算规模显著下降，且毛利率持续低位运行。报告期内结算利润主要对应2023-2024年销售项目及2025年现房库存，因早期土地获取成本较高，导致结算毛利总额大幅减少；其二，业务风险敞口扩大，新增计提信用减值及资产减值准备；其三，经营性业务扣除折旧摊销后整体亏损，叠加非主业财务投资出现损失；其四，部分大宗资产及股权交易价格低于账面价值，进一步侵蚀利润空间。

尽管面临严峻挑战，万科在经营层面仍保持部分韧性。2025年实现11.7万套房屋保质交付，经营服务业务营收维持稳健增长。公司通过管理费用管控、优化开发业务流程等措施，连续两年实现管理费用下降。在债务处置方面，1月27日两笔合计57亿元中期票据展期议案获债权人通过，采用"固定兑付+分期展期"模式，对本金40%先行兑付、剩余60%展期1年；此前11亿元"21万科02"债券回售部分本息兑付调整方案也已获批。

为缓解流动性压力，大股东深圳地铁集团持续提供支持。2025年累计向万科提供超300亿元股东借款，借款条件优于市场水平，并在住房租赁等领域深化业务协同。值得注意的是，万科同步申请"21万科04"等六支公司债券自2月2日起停牌，涉及后续转让安排变更以保护投资者利益。截至1月30日收盘，万科A股价报4.88元/股，当日跌幅达4.87%，市场对业绩预告反应显著。

公司管理层在公告中坦言，房地产行业正处于新旧模式转换关键期，万科面临多重风险挑战，整体经营形势依然严峻。未来将通过战略聚焦、规范运作及科技赋能等措施，推动业务布局优化与结构调整，提升多场景开发经营能力，全力化解风险以争取早日走出低谷。

（AI撰文，仅供参考）