Ai快讯 近日，多家氯碱上市企业披露2025年业绩预告。新疆天业（600075.SH）预计归母净利润亏损约5000万元，扣非归母净利润约-7800万元，上年同期归母净利润为6843.5万元。

此外，华塑股份（600935.SH）、英力特（000635.SZ）也预计亏损。2026年1月19日，华塑股份披露业绩预告，预计2025年归母净利润亏损1.45亿元至1.8亿元，扣非净利润亏损1.6亿元至1.95亿元。英力特2026年1月20日发布公告，预计2025年归母净利润亏损5.5亿元，同比下降9.44%；扣非净利润亏损5.78亿元，同比下降13.79%，已连续四年录得亏损。

聚氯乙烯（PVC）价格2025年持续下滑，是拖累业绩的主要原因。2025年国内PVC市场在产能扩张和供需失衡背景下，呈现“高供应、高库存、弱需求”特征，价格创年内新低后震荡筑底。据监测数据，2025年电石法SG - 5型PVC市场价格累计跌幅约11%，截至2025年年底，山东市场SG - 5型PVC价格跌至4400元/吨左右。

新疆天业在公告中表示，PVC产品销售价格下降幅度超过成本降幅，导致盈利能力减弱。华塑股份公告称，虽通过技改项目投产、原材料成本控制等措施推动亏损额较上年收窄，且烧碱产品保持盈利，但PVC板块受需求疲软与行业产能过剩影响，价格持续走低，仍对整体业绩形成影响。

在供需结构方面，2025年国内PVC新增产能220万吨（净增205万吨），年末总产能突破2993万吨，同比增长7.35%，其中乙烯法产能占比上升至28%。2025年PVC行业平均开工率维持在77% - 78%，年末开工率约77%，仅部分中小型高成本企业因亏损被动降负，新疆、山东等地老旧装置开始零星退出。

需求端表现疲软，PVC产品主要用于房屋建设中后期，竣工端需求承压。PVC粉下游制品中60%左右用于房地产相关领域。2025年前11个月国内房屋竣工面积为3.95亿平方米，同比下降18%。不过，以PVC薄膜为代表的软制品开工率维持在相对较高水平。

对于2026年，有分析认为，PVC行业有望产能出清，迎来结构性调整，供需矛盾或将逐步缓解，但过剩格局难以根本性扭转，价格有望实现震荡回升。未来PVC粉供应端仍有部分产能计划投产，供过于求带来的盈利压力或将持续。生产企业需多维度提升自身竞争力。

2026年1月，有研报称，当前国内PVC行业整体面临亏损压力，加之出口退税政策取消，部分地区的高成本中小产能或将加速出清，供需格局有望获得边际改善。未来PVC价格与行业盈利水平有望逐步修复，建议关注PVC产能规模较大、具备产业链一体化布局的相关企业。

（AI撰文，仅供参考）