险资配置超长债力度扩大。12月23日银行间利率债二级交易：险资净买入超长利率债205亿，创近几个月单日净买入最大规模；券商自营净卖出80亿，债基净卖出8亿，银行自营小幅净卖出。11月20日以来，券商自营已净卖出超长利率债1225亿，债基则净卖出超600亿，险资净买入2451亿。

机构预计券商自营超长债持仓已大幅下降，后面可能卖无可卖。年末债基冲量，近期债基净卖出超长债力度已显著减小。年初以来，险资主要配置超长地方债，买超长国债较少。不过，近一个月，险资显著加大了超长国债老券的配置力度。11月20日以来，险资净买入超长国债老券730亿，特别是昨日单日净买入100亿。这说明险资发现了超长国债老券的配置价值。保费增长有望显著高于债市预期，加强资产负债管理或推动险资加大超长债配置。

截至2025年12月23日 15:00，国开债券ETF(159651)多空胶着，最新报价106.83元。

流动性方面，国开债券ETF盘中换手35.37%，成交1.80亿元，市场交投活跃。拉长时间看，截至12月23日，国开债券ETF近1年日均成交3.14亿元。

规模方面，国开债券ETF最新规模达5.09亿元，创近1月新高。（数据来源：Wind）

资金流入方面，国开债券ETF最新资金流入流出持平。拉长时间看，近5个交易日内，合计“吸金”1175.84万元。（数据来源：Wind）

截至12月23日，国开债券ETF近6月净值上涨0.57%。从收益能力看，截至2025年12月23日，国开债券ETF自成立以来，最长连涨月数为15个月，最长连涨涨幅为3.90%，涨跌月数比为33/5，年盈利百分比为100.00%，月盈利概率为88.38%，历史持有3年盈利概率为100.00%。

回撤方面，截至2025年12月23日，国开债券ETF近半年最大回撤0.12%，相对基准回撤0.17%，回撤后修复天数为8天。

费率方面，国开债券ETF管理费率为0.15%，托管费率为0.05%。

跟踪精度方面，截至2025年12月23日，国开债券ETF近2月跟踪误差为0.007%。

国开债券ETF紧密跟踪中债-0-3年国开行债券指数(总值)财富指数，中债-0-3 年国开行债券指数隶属于中债总指数族分类，该指数成分券包括国家开发银行在境内公开发行且上市流通的待偿期 3 年以内（包含 3 年）的政策性银行债，可作为投资该类债券的业绩基准和标的指数。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。投资人购买基金，既可能按其持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。投资人应当认真阅读《基金合同》《招募说明书》等基金法律文件，全面认识本基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应，理性判断市场，谨慎做出投资决策。本材料中相关信息来源于基金管理人认为可靠的公开资料，相关观点、评估和预测仅反映当前的判断，后续可能有所变化。本材料所含任何市场观点的内容皆基于相应的假设条件，而任何假设条件都可能随时发生变化。基金管理人不承诺、不保证任何具有预测性质的市场观点必然得以实现。材料中提及的个股不构成投资推荐或建议。