Ai快讯 周一，受摩根士丹利下调评级影响，全球电动车、AI和机器人明星股特斯拉开盘后走低。

此前，长期唱多特斯拉的摩根士丹利汽车研究主管亚当·乔纳斯调职，担任新设的“全球物理AI和机器人策略师”。汽车分析师安德鲁·佩尔科科接手覆盖特斯拉，并在首份报告中将其评级下调为“持有”，不过将目标价从410美元调整为425美元。乔纳斯在2023年9月至其调职期间，一直维持对特斯拉的“增持”评级。

与上周五收盘价相比，佩尔科科给出的新目标价隐含6.5%的跌幅。其认为特斯拉目前的估值不足以支撑买入评级，并预期该股将在2026年持续处于“波动的交易环境”。

目前，特斯拉未来12个月预期盈利的预测市盈率约为210倍，是标普500指数中仅次于时代华纳探索的公司。上周五收盘价距离去年底的收盘历史高位仅差5%。

佩尔科科在上周日发布的报告中指出，尽管大家普遍认识到特斯拉不仅仅是一家汽车制造商，但预计未来一年其股价将面临波动的交易环境，盈利预期存在下行风险，非汽车业务的催化剂已在当前估值中被充分反映。

摩根士丹利分析师预期，特斯拉有望成为人型机器人领域的领导者，给予Optimus项目每股60美元的估值。不过，由于电动车行业普遍低迷，明年特斯拉在北美的电动车销量预期将下降12%。

尽管销量预测较低，佩尔科科仍对特斯拉的“完全自动驾驶”（FSD）产品保持乐观，将其描述为“一次真正的颠覆性变革”和“相较竞争对手的重要竞争优势”。

从估值角度来看，特斯拉的EV/EBITDA（企业价值/息税折旧摊销前利润）倍数，基于市场一致预期，2030年为30倍，基于摩根士丹利自身预测则为48倍。

除特斯拉外，佩尔科科也将电动车制造商Lucid和Rivian的评级下调为“减持”，电动汽车税收抵免的取消以及关税引发的通胀传导效应是主要担忧因素。

（AI撰文，仅供参考）