12月3日早盘，恒生指数、恒生科技指数、恒生生物科技指数、恒生中国企业指数集体下挫，盘中均一度跌近1%，小鹏汽车、金蝶国际、网易、药明合联等跌幅靠前，恒生科技指数ETF（513180）、恒生医药ETF（159892）则跟随指数调整。

国信证券表示，美国的“K型经济”影响叠加AI替代，已经到了不得不重视失业率上行的关键时刻，加之实际时薪的下行，12月的降息是必要的。美元指数将在26年初期持续走弱，有利于新兴市场的估值修复。

国泰海通证券表示，2025年12月至2026年2月是中国政策、流动性、基本面向上共振的窗口期。东吴证券则认为，12月交易结构有望改善，宏观流动性有望保持合理投放，市场资金博弈可能促使春季行情提前演绎。